美國總統川普上任後話題不斷，不論是他所推動的相關政策或發表的言論，皆成為影響市場的重要因子，導致金融市場波動明顯加劇，投資難度明顯提高。面對高度不確定性的環境，建議投資人應提高耐心並做好資產配置，著眼長期的投資機會，以度過短期的亂流。

美國4月2日公布對等關稅稅率、4月9日宣布實施，引發停滯性通膨擔憂，美國消費者信心崩跌及通膨預期飆高，股、債市波動情況明顯加大。

川普政府近期對等關稅政策的頻繁變動引發美國停滯性通膨的擔憂，消費者信心大幅下滑，市場降息預期上升。4月2日公布的高於預期的關稅稅率導致金融市場重挫，隨後川普於4月10日宣布暫緩徵稅，促使美股反彈。高盛將美國經濟衰退機率從35%上調至45%，德銀則警告未來12個月內衰退機率接近50%。聯準會預計最快在6月啟動降息循環，2026年仍有降息可能。

中美持續角力之下，「去中化」造成的轉單效應，也將讓全球供應鏈再次重組，再次提升台廠在全球市場中的重要地位。AI發展趨勢不變，從資料中心擴大至邊緣AI，台灣掌握「基礎建設」與「邊緣運算」兩大商機，有望帶動台股長多格局。

美國總統川普4/2對等關稅稅率超出市場預期，中國展開報復式反擊，全球關稅戰升級，美股四大指數重挫。台股適逢清明節休市2天，4/7加權指數早盤跌2086點，創史上最大跌點，終場以19232點作收。 中長期來看，目前風險性資產已出現明顯回檔，但市場未考慮到未來貿易談判與減稅政策等相關利多，建議善用「定時定額」及「大跌加碼」兩大策略，等待市場回升後迎接潛在的獲利機會。

川普對等關稅陰霾持續籠罩，上週五(3/28)美股四大指數全面下跌。今3/31受上述事件影響，適逢清明連假前氣氛偏向觀望保守，台股今日開低走低，失守21,000 點關卡，下跌 907 點，跌幅達 4.2%。回顧川普 2.0 政府上任以來，全球市場較為動盪不安，投資謹記不宜躁進，建議在震盪期間持續定期定額累積單位數，等待市場回升後迎接潛在的獲利機會。

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美投等債體質穩健、收益穩定，與其他資產相關性較低，具有避險功能，有助於對抗風險波動，今年以來資金持續流入。聯準會降息周期維持至2027年，投等金融債更受投資人青睞。

港股持續強勁，A股目前在近期的盤整區間逐漸爬升，美國股市持續震盪，受到關稅不確定性，多國股市此波下跌幅度大，相較之下陸港股的表現強勁，逐漸受到資金的青睞，三月中國政府接連舉辦重要全國會議，如3月初的兩會和月中的國務院新聞發布會，都持續提到提振消費的相關措施。

美國通膨受到控制，降息預期升溫，帶動債市表現回穩，在今年波動加劇的投資環境中，高品質的債券應是投資人可多加留意的資產。此外，烏俄戰事持續朝結束邁進，若未來有正面消息，可望為金融市場注入一劑強心針。

美國股市3/10大跌，美國總統川普不排除美國今年可能陷入衰退，投資人對美國經濟放緩疑慮更加強烈。現階段美股明顯轉趨弱勢，預期反覆打底可能性較高，操作上靜待股市止跌，控制持股比例，建議低接不追高。短期市場避險情緒增溫，資金湧入債市進行避險，建議適度提高債券布局比重，以因應波動加劇的行情。

2024年S&P 500企業獲利年增率達11.5%，展望2025年則預估仍有約11%成長，強勁的獲利成長動能有助提高投資信心，加上川普政府推動的減稅和放寬監管政策將顯著促進企業投資和盈利表現，尤其是支持製造業與能源生產的政策，將使美國產業發展更加均衡，樂觀看待美股未來表現。

台灣是以高科技為主導的經濟體，經濟受惠於科技趨勢所帶來的生產力循環，有利於股市的估值推升。4大雲端服務商（CSP）持續砸重金部署AI基礎建設，展望2025年AI伺服器需求預估仍將持續不墜，產值有機會提升至近2,980億美元，於整體伺服器產值占比進一步提升至7成以上，台灣繼續受惠AI的長期趨勢沒有改變。

川普掀起全球關稅戰，增添金融市場不確定性。美國投等債有3/4的主要收入是由美國國內驅動，關稅不太可能成為信用風險或利差的重大驅動因素。且美國投等債具收益特性，與股市相關性低，可做為資產配置選擇。

中國位在川普第一波關稅課徵對象國的名單中，首先對中所有出口產品課徵10%關稅，這樣的力度小於市場預期。而近期中國AI科技的亮眼表現加上在春節期間各項內需消費數據，也展現了中國經濟的韌性，有望後續逐步站回上升趨勢。

台灣農曆春節期間，Deepseek旋風一度造成美國科技股重挫，也引發市場對AI發展的疑慮。惟長線而言，Deepseek事件更可能揭開的是AI進入百花齊放的新局，短期的市場波動並不會改變產業長多的發展趨勢。此外，聯準會最新利率決策會議維持利率不變，但長期降息方向不變，債市可望受惠。

根據專業機構預估，今年台股企業獲利年增率將逾 15%，其中電子產業為成長關鍵引擎，企業獲利年增率將逾 27%，AI 相關高成長動能之族群有望支撐台股後市表現。另外依 2015 年至 2024 年，近 10 個農曆年春節的統計數據來看，台股在封關日後開盤的表現呈現漲多跌少，且上漲機率至少都有七成以上，其中報酬相對高點則約略出現在封關後 40 個交易日，顯示出年後資金歸隊意願提升，紅包行情可期。

2025年聯準會降息過程中偶有突發的利空事件，市場趨勢觀察不易，建議投資人可多運用不同組合的產品配置，免去前景不明導致市場難以判斷的煩惱。

受惠AI應用需求，加上年底外銷旺季，台灣景氣維持成長態勢，主計總處預估2025年經濟成長率將達3.3%，高於近10年平均3.2%。根據經濟部預估2030年全球半導體市場規模將突破1兆美元，台灣半導體廠商將受惠接下來的半導體發展商機，AI相關高成長動能之族群有望支撐台股後市表現。

美國總統當選人川普將於1/20上任，加上聯準會降息預期持續收斂，台股至封關前的走勢震盪難免。然而，國內外法人高度關注本週16日台積電法說會，市場預期台積電今年資本支出有望達到400億美元的歷史新高，半導體設備族群有望獲得資金提前卡位，挹注股價上漲動能，若屆時釋出正面展望，台股有望反轉向上。

外國投資人對於美國公司債的需求十分熱絡，2024年需求創下紀錄。美投等債報酬長期主要貢獻來源為票息，較高的長期收益更能抵消利差變動對債券價格的不利影響，殖利率高時布局相對具有優勢。

2024年已經過去，回顧金融市場表現不難發現，美股表現相當強眼，在連續兩年大漲後，仍有眾多利多支持今年展望偏向樂觀。債市表現雖不如股市表現，惟Fed降息趨勢不至於改變，債市中長期投資價值值得留意。

最新利率點陣圖顯示，降息週期延至2027年底，上修2025年底、2026年底中性利率，隱含2025年全年降息碼數由4碼縮減至2碼、2026年則維持降息2碼、2027年降息1碼，聯準會鷹派降息立場確立，美債殖利率呈現高位震盪。

隨基本面逐漸復甦，IBES 預估明年台股企業獲利年增率達 15%，其中電子產業達 27.5% 為成長關鍵引擎，AI 相關高成長動能之族群有望支撐台股後市表現。展望未來，IMF 等國際機構普遍預測明年全球貿易量成長率將較今年提升，顯示終端需求維持復甦趨勢，加上 AI、高效能運算等新興科技應用持續推展，出口成長態勢可望延續，台股後市可期。

12/18 聯準會利率會議宣布降息1碼，符合預期，並上修 2025 年底、2026 年底中性利率、釋出未來將放緩降息步調立場，會議結果底定後，美股由早盤的上漲轉為跌勢，臨收盤前跌幅明顯放大，「所有方向已反映完畢，應不必過度擔憂」，觀察美國就業率顯示通膨上漲空間有限，投資人應關注川普鬆綁科技監管的政策，市場負面影響正在縮小。

美國經濟穩健、聯準會維持緩降息態勢，企業獲利持續回升，對美國投等債市的基本面帶來支撐。加上資金持續流入，搭配高殖利率環境進場布局美國投等債，讓投資步伐較穩健。

美國最新製造業指數出現強勁回升，反映在總統大選不確定性消除後，經濟動能出現明顯回升。此外，年底消費旺季已到來，根據相關研調機構數據顯示，民間消費動能良好，整體美國經濟仍相當穩健。

根據芝商所FedWatch資料顯示，至明年6月利率會議，聯準會有機會再降息2碼，隨著降息週期持續展開，債市資產可望止穩回升、股市則有望延續多頭趨勢，建議投資人可透過全球平衡型基金參與漲升機會。

自1972年以來，美國總統大選後半年漲幅平均超過20%、上漲機率近8成，展望4Q24~1Q25台股後勢可期。另外，11月開始隨著傳統消費旺季來臨，消費及旅遊需求提振，無論是內需相關亦或是電子出口企業都有機會迎接商機，回顧近10年台灣加權指數各月份表現，4Q24~1Q25通常也是股市表現較佳的時候，台股行情可樂觀期待。

聯準會11月利率會議宣布降息1碼，觀察聯邦基金期貨隱含利率，市場預期明年上半年聯準會仍維持降息態勢，有利債券市場表現。整體美國投等債基金資金流向仍維持淨流入，顯示需求面良好，美投等債收益率具吸引力，可趁勢布局。

今日(2024/11/12)台積電股價跳空低開，盤中震盪走低，終場台股 19 類股全數收跌，跌幅達0.2~4.2%，加權指數跌破月線，然仍於季線之上，技術面進入整理期，靜待籌碼沉澱，隨基本面逐漸復甦，預估今、明年台股企業獲利成長年增率將上修，其中電子產業為成長關鍵引擎，AI 相關高成長動能之族群有望支撐台股後市表現。

全球關注的美國總統大選於本月進行，未如先前民調膠著的情況，開票呈現川普一路領先的局面，在7大搖擺州皆順利拿下，成為入主白宮的關鍵。未來市場將高度關注其政策方向。

本次聯準會降息週期可能會持續兩年以上，累計降息幅度達到十碼，隨著基準利率的持續下降，債券市場的殖利率最終也會隨之下調，屆時債券價格有望回升。

2024年9月降息2碼，經濟專家普遍預期到明年年底前仍將持續降息，市場對於降息預測堅定，早已提前過度反應，長線投資而言，投資債市除了有機會享有債息收益，在聯準會持續降息的過程中，未來資本利得空間亦值得期待。

台灣景氣穩健復甦，維持上行格局，8月景氣燈號再度亮出「紅燈」，隨著今明兩年台股企業獲利仍呈雙位數成長，長期營運與獲利穩健的公司有望穩定配發股息，再加上第四季為全年度上漲行情最佳的一季，台股年底行情可期！

隨著降息、大選不確定性結束，將帶動企業聘僱意願、投資需求回溫及消費者信心好轉，有望促使2025年消費回暖、製造業改善。加上企業盈餘成長支撐股市評價面，美股Q4行情可正向看待。

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由於先前美國就業相關數據表現不佳，一度令市場對未來經濟恐陷入衰退的擔憂上升，所幸最新數據已見回穩，加上Fed在9月一次降息2碼啟動降息周期，研判未來經濟有望朝軟著陸方向發展，對金融市場而言，也是較有利的環境。

9月初美國製造業不如預期引發全球股市領跌，軟著陸仍為全球共識下，儘管製造業指數低於榮枯線，美股仍有望持續上行。距離美國總統選舉剩下一個月，凡遇消息面衝擊更容易造成短線劇烈的修正，無論何黨執政，軟著陸情境下選後均有利美股上行，因此選前的震盪反而是創造加碼布局的好時機。

過往聯準會開啟非衰退式降息後，台灣股市往往表現良好，回顧過去三次經驗，降息後一年與後兩年平均皆達雙位數報酬，隨聯準會展開降息循環，吸引國際資金回流台股，未來漲勢可以期待。

聯準會 9 月會議如市場預期降息 2 碼至 4.75 ~ 5.00% 區間，利率點陣圖傳遞聯準會認為本波降息總計有 10 碼的可能性，加上美國經濟軟著陸預期續揚，投資債市除了享有高於均值的債息收益以外，未來資本利得空間亦值得期待。

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美國通膨回落，市場預期9月降息一碼，後續將持續緩步降息。降息時，美國投資級公司債券受惠較多，美國股市漲跌不確定性較高。

由近期美國經濟數據觀察可見，美國經濟已出現明顯降溫，使Fed未來降息成為勢在必行的行動。此外，近期AI產業出現部分雜音，使相關類股短線跌幅顯著，但以長線思維來看，AI發展仍是不可逆轉的大趨勢。

受美國8月份製造業數據表現不佳，再度引發市場對美國經濟轉弱的擔憂，加上科技股指標輝達傳收到美國司法部反壟斷傳票，9/3美股4大指數全數收黑，連帶影響台股今日(2024/09/04)下跌近千點，跌幅達4. 52%，台灣在內外需同步擴張下，景氣維持成長趨勢。根據歷史經驗顯示，過往台股在 9~10月容易出現震盪，不過進入第 4 季逢節慶行情，股市通常又會重返強勢，建議可以把握 9~10月修正的布局時機。

在一年一度的全球央行年會中，聯準會主席鮑爾同樣表明，調整貨幣政策的時機已到來，因此，9月降息已經是市場高度共識，而降息帶動債市上漲可期，建議投資人把握『降息列車』啟動前，最後上車的投資機會。

漲多拉回及選前不確定性使股市於七月中旬後出現震盪，加上本月經濟數據走疲，更引發經濟衰退擔憂。然而在消費、生產與就業穩健增長、以及負債比持續走降下，經濟要迅速進入崩盤並沒有那麼容易。隨降息即將啟動，經濟壓力放鬆下軟著陸仍為市場共識。

美國最新7月消費者物價指數(CPI)報告出爐，印證美國通膨壓力逐漸減緩，Fed降息路徑更加明朗。美國十年期公債殖利率已相較去年高點回落，帶動債市上漲，其中美國投等債受惠企業體質良好、投資信心強勁，漲幅已超過15%，本輪降息循環即將到來，債市報酬可期。

美國股市上半年漲勢凌厲，惟行情自8月起風雲變色，科技類股更成為殺盤的重心，主因近期經濟數據轉弱，引發市場對景氣衰退的憂慮，加上部分企業財報表現不佳，引發相關類股賣壓。不過觀察美股季節性表現，第三季屬表現較差的淡季，且整體企業獲利表現仍屬強勁，進入第四季後，行情有望重回強勢局面，投資人可不必過度擔憂。

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歷史經驗指向，過往台股在第3季表現通常較其他季度震盪，平均季漲跌幅為下跌2%，不過進入第4季逢節慶行情，股市通常又會重返強勢，台股第4季、第1季上漲機率高(皆達7成以上)，建議可以把握第3季台股拉回的布局時機。

美國總統大選戰況激烈，隨政治不確定性加劇下，美股於七月中旬出現修正，不過最新第二季財報再次強勁的消息讓我們更確定目前企業基本面無虞，僅是股市漲多的健康修正。此外，目前川普勝選機率仍居高位，其減稅、提高關稅保護及醫療政策將有利於資訊科技、通訊服務及醫療保健產業，因此投資人可選擇聚焦該產業的投資標的，把握修正時逢低加碼，並等待第四季節慶行情享受漲勢。

近期美國通膨數據回落、就業市場降溫，然而零售銷售數據仍優於預期，經濟軟著陸機率提升。根據FedWatch數據，目前市場預期今年底前聯準會降息次數將達3次，根據經驗美國投等債不論降息前後表現皆優於美國公債與美國非投等債，本輪降息將臨，美投等債報酬可期。

自去年聯準會停止升息以來，市場高度關注未來聯準會何時會開始進入降息階段。根據聯準會主席在國會報告中表示，不必等到通膨降至2%後才開始降息，且近期勞動市場已見放緩跡象，明示降息時間已越來越近。此外，今年參與壓力測試的31家美國銀行全數通過，顯示美國金融環境穩健，有利於未來美股延續強勢格局。

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隨著AI應用大爆發，沒有台灣就沒有AI，顯見台灣位居AI供應鏈不可撼動的重要地位，預期在AI持續領軍市場衝鋒下，將成為台股長多幕後推手。

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美國經濟具備韌性，加上6月多場AI盛會的挹注下，5~6月美股漲幅持續擴大、指數再破新高，聚焦科技股的費城半導體指數今年漲幅更超越4成(2024/1/1-2024/6/20)。時序進入第三季，本文將分析第三季有望引領美股多頭的4大燃料，並提醒投資人，在美股逢高階段，將投資交給經理人主動選股更能提升擇時能力，並搭配定期定額投資，遇股市修正時創造未來的微笑曲線。

美國5月零售銷售數據疲軟，凸顯美國民眾消費意願轉趨保守，有望促使聯準會在今年稍晚降息，根據FedWatch數據，市場普遍預期最快2024年9月聯準會將啟動預防性降息。在正式降息前提早進場佈局，可完整參與降息帶來的投等債市利多行情。

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今年以來美國通膨仍呈現緩降局面，從最新FOMC利率會議中透露的訊息則顯示，未來降息勢在必行，對債市投資而言，為一大利多。此外，AI發展正如火如荼進行，各家科技公司無不傾全力將AI應用融入產品，預期未來AI相關主題仍會是股市投資中的主旋律。

受惠基本面維持復甦態勢、AI商機的持續壯大，台灣企業獲利有機會連續2年維持雙位數成長，台股多頭趨勢可望延續，建議可以透過台股基金配置，參與台股未來潛在的漲升契機。

美國經濟續強，隨著就業市場持續強勁帶動消費韌性，美國服務業再次快速擴張，帶領第一季財報大超預期!但強勁的榮景換來的卻是通膨降溫趨緩、聯準會降息時辰持續延後。在高利率的環境下，美國大型股的表現明顯超越美國中小型股，因此投資人在挑標的時，可選擇投資於高成長潛力產業及大型股之標的，在緊縮的金融環境下抓穩投資機會。

根據芝商所FedWatch資料顯示，聯準會最快將於9月啟動降息循環(機率超過80%)，2024年全年合計降息碼數達2碼。市場資金持續穩定流入美國投等債基金與ETF，顯示市場資金認為債市偏多行情不變，提早卡位進場佈局。

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隨全球貿易逐漸升溫，中國今年以來貿易表現也同步轉佳，可望對經濟成長產生正面貢獻。此外，在房地產長期低迷下，官方持續鬆綁各地房市限購政策，有望帶動房市自谷底漸漸走出。

FOMC後市場不確定性降低，加上美國企業財報多優於預期，台美科技股回神，台股在4月漲多修正後已反彈近前波高點，預期在基本面及520行情支撐下，台股有機會再戰新高，可把握逢低布局機會。

2月初以來，隨著投資人重新校正降息路徑，債券收益率趨於彈升，目前各債券類別收益率明顯高於近5年平均值，債券收益率具投資吸引力，建議可透過債券組合基金參與配置機會。

中東戰爭引發全球股市恐慌，美股迎來今年最大的修正，不過歷史數據顯示戰後因恐慌情緒解除，美股漲勢有望復燃，加上本次戰爭無擴大跡象，且美國更有強勁的經濟撐腰，反而是低點布局美股的黃金時機!

台股今天開盤即摜破2萬點大關，盤中更重挫逾千點，一度跌破19,300點大關。目前全球股市正在因應去年11月以來強勁漲幅的修正，應是短期現象，整體而言，全球景氣是實質的在復甦當中，投資人無須過度恐慌。 展望後市，全球景氣正實質的復甦中，服務業早已率先反映，而製造業也見到築底去庫存的盡頭，下半年製造業會逐漸復甦向上，基本面無虞。技術面來看，拉回修正屬合理走勢，緩漲急跌亦為多頭慣性，短線震盪整理後仍有機會再上攻，可待市場不確定因素消除後再伺機逢低布局。

國際貨幣基金組織(IMF)上調了對今年全球經濟增長的預期，於最新一期《世界經濟展望》中表示今年全球經濟活動將增長3.2%，在經濟具韌性且利率風險降低的情況下，市場風險情緒回溫，可趁利率下行前提前卡位收益商機、把握鎖利契機分批佈局高息債券。

中國自疫情爆發後，因反反覆覆的封控政策，導致內需消費受到明顯衝擊。隨去年疫情管制全面解除，民間消費已慢慢呈現好轉，今年清明假期相關消費數據表現強勁，且3月份官方與民間製造業PMI數據同步呈現改善，未來整體經濟有望持續朝復甦的正軌邁進。

FOMC 後市場不確定性降低，有利風險性資產表現，台灣央行雖然升息，但基本面漸入佳境為股市注入強心針，指數於3月攻上2萬大關，AI 與高股息輪流點火，短線震盪整理後仍有機會再上攻。

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聯準會3月利率決議維持基準利率在5.25%~5.50%不變，符合市場預期，儘管美國2月CPI降幅不如預期，但最新就業數據顯示勞動力市場放緩，職缺下降帶動名目薪資成長有所減弱，加上利率政策已達頂峰，今年聯準會有望轉向降息，債市有望延續回升趨勢。

儘管美國最新通膨數據降幅不如預期，但近期勞動力市場放緩，聯準會主席鮑威爾表示今年是放鬆政策的好時機，降息有望續領美股漲勢；此外美股財報季進入尾聲，大多企業財報亮麗，尤其人工智慧（AI）題材帶動的科技股，因此投資人可投資美國科技類股佔比較高之基金，掌握美股於AI的領先優勢。

美國1月份PCE符合市場預期後，根據芝商所數據顯示，首次降息時點預計落在今年6月，並推估今年降息幅度為4碼，高於去年12月聯準會公布的利率點陣圖預期的降息碼數，也緩解了市場對於降息時程的擔憂。

中國自疫情爆發後，因反反覆覆的封控政策，導致內需消費受到明顯衝擊。隨去年疫情管制全面解除，民間消費已慢慢呈現好轉，今年農曆春節相關消費數據，也都有偏正向的結果，搭配人行調降5年期LPR利率，減輕購房者的負擔，未來整體經濟有望持續朝復甦的正軌邁進。

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台股開紅盤後指數頻創新高，景氣基本面亦迎來春暖花開，預期市場資金將持續青睞以AI應用為主軸的大型科技股，尤其台灣AI股評價面較美股具有吸引力，可留意股價短線漲多拉回後帶來的買進機會。

市場重新校正今年聯準會升息路徑，惟根據芝商所FedWatch資料顯示，聯準會最快6月啟動降息循環，2024年全年合計降息碼數有望達5碼(相較去年12月利率點陣圖來得樂觀)，債市多頭仍蓄勢待發。

聯準會1月利率會議維持利率不變，預計於第二季啟動降息(資料來源：芝商所，截至2024/02/01)，有望引領股債雙漲。目前美國強勁的經濟數據將帶動今年企業獲利，特別是在人工智慧(AI)發展下的科技股，因此可擇優布局具成長潛力的科技類股，並結合ESG因子以降低波動性，減緩股市過去漲高修正後的波動。

近期部分聯準會官員的鷹派談話，令市場調整降息時點預期，也為金融市場增添波動，但鑒於今年降息已成市場共識，市場資金持續流入美國投等債基金與ETF，單週即流入34.9億美元，顯示市場資金紛紛在殖利率回彈時進駐，對投等債市未來走勢具備信心，建議把握債市高利機會，並布局降息循環所帶來的資本利得空間。

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根據最新點陣圖顯示，2024年底及2025年底聯邦基金利率預期中值下修至4.6%及3.6%，隱含2024年將降息3碼、2025年再降息4碼，若聯準會2024年開啟降息循環，債市多頭趨勢可期。

2023年12月FED暗示不再升息，市場預期聯準會最快於2024年3月啟動降息循環，全年合計降息達6碼，建議把握債市高利機會，並布局降息循環所帶來的資本利得空間。

每年12月的中共中央經濟工作會議，為外界一窺中國來年經濟發展重點的重要會議。今年會議除延續〝穩〞的方想不變外，更加入〝進〞等較積極的關鍵字，展現官方的態度已轉向更加積極，未來相關政策可望相應配合，搭配目前經濟數據已逐漸回升，若未來市場信心能回穩，則股市將具一定程度的修復空間。

美國聯準會(Fed)13日公布聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結果，12月利率決議維持基準利率在5.25%~5.50%不變，符合市場預期。

隨FED政策立場正式由鷹轉鴿，帶動金融情勢趨鬆，預期2024年多數時間有機會呈現股債雙多，而台股中長線基本面維持韌性、技術面轉強，且資金與選舉行情熱度可望延續，指數有望持續向上挑戰。

聯準會停止升息階段進場投資全球債市，往往是債市投資的好機會，建議投資人可以積極配置債券資產，鎖定相對較高的債息收益率。

FED於11/29發布褐皮書報告顯示，美國經濟活動在10月下旬至11月中旬出現放緩，對未來 6 到12個月的經濟前景有所轉弱。根據美銀最新調查指出，認為未來一年債券收益率趨於下降的經理人佔比創2003年以來的新高，建議把握現在債市高利佈局機會。

近期市場樂觀期待本輪升息循環將結束，美債殖利率大幅回落，台美科技股強勢反彈，且在AI需求仍強勁之下，將帶動台灣出口與企業獲利增長，台股中長線基本面維持韌性，可望重回多頭格局。

聯準會末次升息進場投資全球債市，往往是債市投資的好機會，因為除了投資較高的收益率以外，未來當聯準會轉向降息時，資本利得空間亦可以期待，債市多頭揚帆再起。

FED兩度暫停升息、公債標售狀況減緩，債券價格起漲！

國慶連假期間中東衝突升高，國際股市短線偏向震盪，不過隨近期Fed官員釋放鴿派訊號，市場預期11月可能暫停升息，加上AI供應鏈Q4業績將顯著提升，在基本面行情帶動下台股可望迎來反彈契機。

歷史經驗指向，2006年6月及2018年12月停止升息期間，美國股市、美國投等級債及美國公債皆呈現上漲走勢，是布局美國股債市場的好時機。

中國今年以來經濟表現不如預期，疫情解封後的消費力道未能延續到第二季，且房地產的狀況持續惡化，嚴重衝擊消費與投資信心。官方顯然已注意到事態的嚴重性，近期積極推出各項利多政策刺激房市，而最新物價數據也初步見到止穩，顯示中國正逐漸度過景氣的谷底階段。

美國升息循環末段往往是債市的投資契機，目前進場投等債市，除了可享有較高的票息之外，未來當市場轉向降息時，資本利得空間亦可以期待，現階段不失為進場佈局的好時機！

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美債殖利率持續攀升導致台美科技股近期承壓，不過AI伺服器供應鏈仍為電子產業成長重心，並支撐台股明年企業獲利表現，預期長線股市將延續多頭格局，可提前逢低布局台股第4季旺季行情及選舉行情。

小非農顯示美國就業市場轉向降溫，有利緩解市場對於聯準會升息步伐的擔憂，今年底有望見到本次升息循環終點。根據歷史經驗顯示，美國升息循環末段往往是債市的投資契機，現階段不失為進場佈局的好時機！

受疫情衝擊及民眾信心不振影響，中國地產銷售陷入低迷，地產開發商更陷入債務危機。近期中國房產巨頭碧桂園因為能如期支付美元債息，加上中融信託因投資房地產失利導致其產品為能如期兌付，皆凸顯中國房地產的風險。

8月以來全球股市進入修正，台股AI概念股漲多拉回，不過AI訂單已逐步顯現，預期將帶動相關企業業績同步增溫，長期仍看好未來AI需求，台股長多格局不變，建議靜待指數止穩後分批布局。

根據芝商所FedWatch數據顯示(截至8/8)，7月份很可能是聯準會本輪升息循環終點，若此，美元指數回落趨勢可期，根據歷史經驗顯示，有助資金流入新興股市。

聯準會(Fed)7 月利率決議升息 1 碼，聯邦基金利率的目標區間由 5.0%~5.25%升至 5.25%~5.50%，符合市場預期。此為本輪升息週期中第 11 次升息。

中國自去年底疫情解封後，今年首季經濟表現強勁，但進入第二季後復甦動能卻明顯趨緩，其中物價相關數據更顯疲弱，通縮壓力正持續增加。為有效對抗通縮及提振經濟，預期未來官方政策將有所應對，貨幣政策可望偏寬鬆調整以刺激經濟動能。

台股雖然基本面未完全復甦，但在AI熱潮帶動下，市場仍預期下半年景氣將好轉。7月將迎接台美股企業財報季，AI仍為投資主軸，業績能見度較高的個股較具表現空間，若出現震盪調整，將是長線布局時點。

評價面來看，彭博全球綜合債券指數平均百元報價達92.2，低於近5年均值的104.5，仍處於嚴重折價狀況，收益率則達3.80%，高於近5年均值的1.86%，是逢低進場配置的好契機。

聯準會6月暫停升息，2024年有望轉為降息。全球經理人持續作多科技股，有利於美國成長股續揚。美國投資機構積極參與ESG投資趨勢，致力於ESG的優質企業有望吸引到更多的投資人青睞。

美國聯準會於6/14公布6月利率決策，聯邦基金利率維持在5%~5.25%不變，是去年初啟動升息循環以來首次暫停，結束連續十次會議升息，符合市場預期，但同時上調點陣圖區間來到5.5%~5.75%，代表距離本次升息循環尚有升息2碼的空間。根據近兩次升息循環經驗(2004年、2015年)，距離該次升息循環尚有2碼的暫停升息時點進場持有債券，以美國投資級債券表現最為亮眼，持有一年平均報酬近9%、持有兩年平均報酬逾15%，明顯優於其他主要債券指數，未來報酬可期！

中國今年第一季經濟表現亮麗，惟進入第二季後經濟復甦動能放緩，若情況仍未見好轉，官方祭出進一步刺激政策的機率將大幅提升。今年以來陸股表現相對國際股市落後，中特估概念股為少數亮點，內需消費概念股而言，仍需耐心等待未來景氣再度轉強的訊號。

520行情發酵加上輝達第2季財報亮眼帶動AI題材發燒，台股5月上漲近千點，預期第三季電子傳統旺季將推升產業復甦力道，若震盪拉回仍可逢低加碼或定期定額，掌握下半年景氣回升投資機會。

每當聯準會停止升息、未來有機會轉向降息的期間，受惠美元指數、美債殖利率有望雙雙走低，有利於資金流向亞洲非投資等級債市。

美國金融壓力指數平穩，未顯示美國將爆發重大危機。美國通膨持續放緩，市場預期聯準會升息循環近尾聲，科技股漲勢有望延續。具永續發展力的公司也能帶來良好的股價回報率，可視為布局首選。

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美國聯準會5月利率決策會議再度升息至5%~5.25%區間，已達2023年點陣圖中位數水準，會議聲明刪除委員會預期進一步收緊政策可能是合適之舉的措辭，暗示後續可能暫停升息。根據近兩次升息循環經驗(2004年、2015年)，不論是升息階段或停止升息階段，「美國投資級債市」平均累積報酬表現皆優於主要投資級債市，後市上漲機會多！

中國過去受到嚴格防疫政策的束縛，影響經濟成長甚鉅，而自去年底防疫政策鬆綁後，今年第一季GDP數據已見明顯回升，預計全年要達到官方設定的目標將非難事。此外，剛結束的五一長假相關數據顯示，民眾旅遊需求強勁，對內需相關產業可望有正面積極的幫助。

美國通膨明顯放緩，市場預期FED 5月可能最後一次升息，一旦FED停止升息，有利於股市評價修復。震盪時可優先關注高殖利率以及基本面較佳、填息機率高的族群，把握同時享有股息與價差的投資機會。

根據3月利率點陣圖顯示，2023年底聯邦資金利率中位數維持在5.1%，2024年底聯邦資金利率中位數上調至4.3%，意味聯準會升息已接近尾聲，2024年則有望啟動降息循環，有利全球債市維持回升趨勢。

美國整體物價持續降溫，市場預期聯準會5月再升息一碼後、6月將停止升息。過去經驗顯示，在低通膨時期，聯準會最後一次升息有利於美股後市，可擇優布局高ESG分數的標的參與。

根據3月份FED公佈的點陣圖，本次升息循環即將進入倒數計時，美國投資級債收益率仍位於相對高檔，建議可把握升息末段，參與未來價格回彈的資本利得空間。

面對近期金融業的風波與震盪，加上美國通膨仍處高位，聯準會在3月FOMC會議中決議續升1碼，利率區間來到4.75%-5.00%，此舉顯示聯準會有信心維持金融穩定，且持續對抗通膨。最新點陣圖對終端利率的預估中位數亦維持在5.1%，暗示升息即將接近尾聲。

根據CME利率期貨顯示，本輪終點利率落在5.0%左右，隱含5月為聯準會升息循環終點、最快於7月啟動降息，全球債市多頭蓄勢待。

瑞士知名金融公司瑞士信貸，近年接連爆出醜聞、弊案、財務虧損，近日又緊接著美國矽谷銀行的倒閉風波，爆出重大財務危機，瑞士信貸最大股東沙烏地阿拉伯國家銀行，以持股逼近法規上限為由，表示無法向瑞信提供任何財務援助，市場擔憂金融風暴疑慮再起

美國矽谷銀行主要客群為矽谷地區之新創、科技與創投公司，因業務過度集中，以及外部持續升息的高利率環境，使得未實現損失過大。加上景氣放緩下，科技等新創公司提領需求增加，致使矽谷銀行必須拋售資產，同時對外籌資亦宣告失敗，引發市值暴跌與大規模擠兌後，最終被美國聯邦存款保險公司FDIC接管。

美國2月非製造業PMI顯示通膨壓力及展望回降，加上市場預期企業獲利將逐季回升，有利支撐股市表現。至2022年底，全球永續型基金佔總資產管理規模的比例達到7%，創紀錄水平，投資人對永續型產品的需求強勁。

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農曆春節假期一直是中國內需消費的重要觀察指標，但過去兩年受到防疫政策的拖累，使消費狀況受到限制。今年隨防疫政策放寬後，春節消費已見到明顯改善，部分領域更交出亮麗成績。在中國今年經濟展望轉佳之下，外資也一改過去保守態度，大幅加碼股市，可望帶動本波多頭趨勢延續。

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近期市場投資氣氛轉佳，國際股市跌深反彈，雖然台股基本面未見改善，不過過往經驗顯示景氣低檔往往是長期投資的好機會，短線台股漲多整理後有望再轉強，可把握震盪拉回布局時機。

聯準會升息循環進入倒數計時，歷史經驗顯示，升息循環末段進場布局債市，往往可以掌握債市多頭趨勢展開的投資機會。

市場已完全預期5月將提止升息，同時預期今年底有望降息，對於金融市場有望延續年初以來的動能。隨著各國加速實現淨零碳排目標，重視ESG的企業更有機會獲得資金青睞線投資趨勢未變。

過去嚴重打擊陸港股表現的兩大逆風，分別為嚴格的防疫措施及房地產監管政策，在去年底情況已見到好轉。未來中國將進入與病毒共存的階段，內需動能將可望逐步得到釋放，而官方的房地產政策也由打壓轉為積極支持。受此影響，陸港股市近期表現已明顯轉強，投資人可多加留意布局機會。

今年上半年景氣落底與需求回升已漸漸成為市場共識，台灣央行預估2023年經濟成長小幅降溫至2.53%，第二季起經濟有望逐步回溫。隨2023年外資逐步歸隊後，台股資金動能可望恢復，可把握台股元月紅包行情。

中國非投資等級債市過去兩年波動較大，對於投資人來說心情起伏也較大，建議可以透過亞洲非投等債市多元配置，參與中國債市回升契機，也可降低單一國家的價格波動風險。

聯準會(Fed)12月利率決議升息2碼，符合市場預期，聯邦資金利率目標區間由3.75%~4.00%上升至4.25%~4.50%。今年以來，聯準會已連續7次升息。

儘管全球早已漸漸習慣與病毒共存的防疫思維，但唯獨中國遲至今年10月前仍維持高度防疫的做法，導致經濟陷入極大的壓力。自11月起，中國防疫政策終於出現明顯放鬆，且房地產政策也同步由過去強監管轉向支持，如此之下，未來經濟將可望迎來較好的環境，也有利於提振金融市場的投資信心。

市場預期聯準會將放緩升息腳步，國際股市氣氛轉強激勵台股強彈，美元走弱有利外資持續回補，台股在類股輪動下可望持續震盪向上挑戰，在評價面偏低的同時可透過定期定額把握股市反彈契機。

今年債券市場歷經了聯準會激進式升息的洗禮，各債券類別收益率已快速攀升，除了評價面更具吸引力以外，債券存續期間也所降低，也就是說利率上行造成債券價格的波動程度相對降低許多。

美國10月正面的物價數據將讓Fed更可以在12、2月逐漸放慢升息步伐，加上期中選舉後不確定性消除，皆有利股市評價面修復。而全球投資人對ESG認同度提升，有望挹注相關資產長線資金動能。

聯準會(Fed)上週(11/2)宣布11月利率決議升息3碼，目前市場普遍預期年底將放緩升幅，升息2碼可能性較大，若未來升息步伐放緩，對債券價格則有穩定的效果

中共二十大最重要的目標，為底定未來領導階層的人事布局。短期股市因反映人事布局結果的悲觀情緒，在股價已大幅修正下，不建議隨市場恐慌而拋售持股。此外，9月社會融資規模數據較上月或去年同期皆明顯上升，其中中長期貸款比例明顯增加，反應企業對未來景氣看法並不悲觀

國際股市利空頻傳，市場重新檢視企業獲利下修情況，台股隨美股重挫跌至萬三以下，不過股價通常領先反映，提前企業獲利下修週期6個月觸底，短期可靜待企業獲利下修近尾聲後，指數有望築底回升。

最近的市場就像一杯苦澀的咖啡，你是不是也期待甜甜的投資機會！ 面對通膨和市場震盪，投資如何聰明做選擇？誰又是傳說中違約率低的美債甜心？即刻品嘗投資雙倍甜，一面「存債」，一面「領息」，為資產增添「美」味！

根據最新公佈的利率點陣圖顯示，聯準會『前置性升息』態度明確，明年升息腳步將適度放緩、後年則轉向降息，一旦聯準會停止升息將有利全球債市落底回穩。

美國非農就業報告超乎預期，強化聯準會激進升息的預期。新一輪美股財報季即將來襲，華爾街對其表現總體持悲觀態度。惟美國期中選舉將於11月來臨，過去經驗顯示，選舉前後美股表現好於非選舉年

受到美國聯準會加速升息的影響，今年以來非投資等級債市表現受到壓抑。目前全球非投資等級債價格低於過去20年平均水位，違約率可望維持低檔，投資人若想進場佈局，建議以分批佈局為佳。

今年在通膨壓力驟增之下，Fed快速且大幅度的進行升息，導致非美貨幣同步出現貶值，人民幣也睽違兩年多後再度貶破重要的心理價位7大關，雖引發部分市場人士擔憂，但應不至於引發進一步危機。此外，10月中共二十大即將舉行，其中台海關係與防疫政策將為外界高度重視的焦點。

9月FOMC會議正式落幕，聯準會(Fed)一如市場預期再次升息3碼！Fed再度重申，由於目前情況已超出歷史經驗，現今沒有無痛的方式可以擺脫通膨，繼續升息是適宜且必要的手段，Fed將高度關注通膨風險，即使面臨失業率上升與將經濟推向衰退的邊緣，依然會「堅持到底」，完成降低通膨至目標水準的使命！

美國最新CPI數據意外轉強、月增率0.1%，市場認為聯準會9月升息3碼幾成定局，甚至還有暴力升息4碼的聲浪浮現，美股四大指數昨日(9/13)聞聲重挫！

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聯準會於7月FOMC會議再度升息3碼，將聯邦資金利率調升至2.25%~2.5%，表示壓低低通膨仍是目前首要任務！此外，聯準會強調美國經濟並未出現衰退，對經濟前景相對樂觀，並認為在某個時間點放慢升息節奏可能是適宜的，鷹中帶鴿的訊號激勵美股四大指數昨(7/27)大幅走揚！

受國際股市動盪、通膨、升息及戰事等多重因子干擾，台股近期呈現低檔盤整格局！然多項數據顯示，通膨已出現放緩跡象、經濟有望朝軟著陸邁進！在總經局勢未見明顯改善前，投資建議回歸基本面選股，分批布局本益比低、營收獲利持續看好標的，耐心等待股市反彈的投資契機！

走過波瀾動盪的上半年，狡猾難防的疫情、出乎意料的戰爭、令人窒息的通膨、無法抵擋的升息，牽動投資市場的變化，也考驗著投資人的心臟強度！2022下半年投資展望 搶先看，挖掘市場中的黃金商機，佈局下半年投資逆轉勝契機！

受到疫情與地緣政治影響，中國官方先前穩增長的經濟成效受到抑制。然而，隨疫情逐漸受控、各地陸續解封，加上政府政策發力與傳導，中國股市近期有望撥雲見日，走出一波修復的趨勢性行情！

2022年以來全球金融市場波動性顯著升高，美國聯準會為抑制高通膨，也開始啟動升息循環。在市場不確定性仍高下，投資可因應新環境適度調整投資組合，並且從「價值投資」的角度切入，掌握長線投資致勝關鍵！

聯準會政策大幅轉鷹，帶動債券殖利率上揚，在高通膨及Q2全球經濟可能放緩情況下，債券避險需求持續攀升！聚焦基本面良好的投資級公司債、與息值相對誘人的非投資等級債，聰明掌握升息浪潮下的債券投資機遇！

受上週美股重挫影響，台股今日延續跌勢，台灣加權指數終場下跌2.19%。而台股在基本面及高殖利率支撐下，表現仍相對國際股市抗跌，待利空出盡、市場回歸基本面後，股市反彈行情將隨之出現！

美國3月通膨創高，但預期通膨高點已近。目前進入美股財報季，美股全年的企業獲利表現仍值得期待，加上大量股票回購，有望支撐美股。過去聯準會升息後美股表現，短期趨於整理，中期反應景氣續行上漲。

受到國際情勢動盪，包括烏俄戰爭爆發與Fed政策明顯轉鷹，加上中國為對抗疫情，各地防疫措施不斷趨嚴，多重利空下，導致陸港股市3月上旬呈現大幅下挫局面，也令許多投資人信心潰散。在眾多壓力之下，官方不斷釋出利多政策，一方面提振投資信心，一方面降低經濟衝擊，也使股市在3月下旬以來出現較明顯的止穩。

隨烏俄戰事緩和，國際股市自3月下旬回歸基本面、展開修復行情，台股經濟基本面仍穩健，去年企業獲利創新高，多家公司股息配發亦創新高，第二季在高現金殖利率股帶動下，台股將延續多頭行情。

俄國總統普丁宣布，自4/1起，外國買家購買俄羅斯天然氣需以盧布支付，若不以盧布付款，將斷供天然氣，造成歐股賣壓加劇，市場信心大受影響。

亞洲非投資等級債信用利差近期走高至1,529bps，為過往10年來的相對高檔區，亦顯著高於10年均值的640bps，亞洲非投資等級債市評價面歷經修正之後，投資價值逐步浮現。

聯準會3/16利率會議結束，宣布升息一碼，且暗示今年將再升息６次，符合市場預期的會議結果加上烏俄衝突有緩和跡象，市場有望展開修復行情；過往經驗顯示美股無畏升息，市場震盪可留意布局時點。

中國每年兩會時都會提出當年度的經濟目標，為政策方向進行明確的定調。儘管今年國際情勢混亂，中國內部也存在許多挑戰，但兩會仍定下積極的目標，展現官方穩增長的決心。此外，烏俄戰事爆發出乎市場意料，中國態度親俄也令市場擔憂，未來美中關係恐進一步惡化，但綜觀目前企業獲利表現仍佳，股市仍具相當投資價值。

全球股市受戰爭與升息影響震盪加大，台股受俄烏情勢影響相對較小，短期股市仍受消息面所牽動，但台股在基本面支撐下預期指數下檔空間有限，且評價已達歷史低點，短線急跌有望迎來築底反彈契機。

2022年影響市場最重要的議題，就是聯準會的利率政策。以最新的市場預期來看，今年聯準會可能升息的次數是在4-6次左右，預計在3月份就會啟動第一次升息。由於全球受升息影響，股市波動恐升高，故慎選具備成長動能及優質公司的市場，還是有機會「穩」中求勝！

今年聯準會升息、縮表為市場高度共識，衡量債市波動狀況的美銀美林美債選擇權波動率(MOVE Index)近期快速走高，投資難度明顯增加，建議投資人可考慮以配置債券組合基金來因應。

近期市場震盪，先有美國1月通膨年增率爆表，創40年新高；以及聯準會官員鷹派發言、烏俄地緣政治衝突，科技成長股領跌，惟美國經濟強勁、企業獲利穩健，市場震盪反而提供擇優布局參與中長期行情的好時機。

今年以來中國股市表現仍舊不佳，除疫情持續干擾經濟外，國際利空因素頻傳也是原因之一。在經濟壓力增大的同時，官方態度已改為偏向支持經濟的思維。由1月社會融資規模增量創下歷史新高紀錄，便可看出政策支持經濟的力道已逐漸展現，投資人對後市不應過度悲觀。

受到通膨壓力、GDP低速增長及美國升息壓力下，2022年上半年，低估值的價值股可望迎來強勁復甦；然而隨著GDP逐季成長下，成長股將有機會接棒跟漲，投資宜多頭並進、「穩」中求勝！

美國、歐洲央行態度轉鷹，全球股市震盪加大，台股在扎實基本面支撐下相對抗跌。台灣科技大廠法說會樂觀看待後市營運，提供台股中長線支撐，短線震盪可逢低布局具長線科技題材支撐的龍頭績優股。

企業體質優良且獲利表現亮眼，台股獲外資大力青睞，持續推升股價走勢。加上電子及傳產基本面大力支撐，2022年第一季台股預期有極大的上攻空間，投資應掌握關鍵趨勢聰明布局！

升息代表經濟重回穩健復甦軌道，這點由新興市場PMI指數過去12個月大多維持50以上的擴張區間可以獲得驗證，歷史經驗顯示，美國升息期間增添了新興市場股市的上漲動能。

2022第一季，全球經濟將進入健康成長循環，聯準會貨幣政策有序退場的預期將更加明確。新興債信用利差已回到長期平均水準，在利空事件期間若出現大幅賣盤，將是新興債最佳的布局機會！

市場對聯準會年內升息的次數仍有明顯分歧，殖利率上揚也引發不安，短線靜待聯準會1/25-26利率會議或將有更清晰的路徑。全球股市長線仍偏樂觀看待，不用過度擔憂縮表，可運用全球多重資產配置，以降低波動、參與成長。

去年以來中國經濟面臨諸多挑戰，使越來越多人對中國經濟前景開始抱持較悲觀的看法。不過觀察就業市場表現，在政策支持之下，中小微企業仍可望度過疫情的衝擊。此外，由官方及民間的PMI數據來看，自去年底開始，景氣已有觸底回升的跡象，因此對今年整體經濟表現而言，應不必過度悲觀看待。

近期台股在電子權值股領漲下，持續改寫新高紀錄，統計過去10年，台灣加權指數1月份上漲機率高達7成，在外資陸續歸隊、買氣逐漸回籠，加上法說會行情及元月紅包行情加持下，有利台股延續多頭趨勢。

歷史經驗顯示，無論是Taper或是升息，美債殖利率往往領先反應，只要是升息步伐在市場的預期之內，美債殖利率在升息前會加速反應，在開始升息後反而呈現區間整理，屆時可望吸引注重固定收益的投資人進駐債市。

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隨著歐美疫苗施打逐漸接近群體免疫，並對全球經濟影響有限，且景氣即將進入服務業及製造業的擴張期，有助資金回流股票市場，因此預期明年經濟將可望復甦。

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當Taper完成後，市場可能會進入階段性的整理，但升息代表經濟內生動能強，強勁基本面將引領美股多頭續航。展望2022年，各區域都有潛在投資機會，可透過偏股操作的全球多重資產型基金作為核心配置。

元宇宙成為近期資本市場中熱議的焦點，相關投資題材成為市場追逐之標的，A股市場也不例外，儘管官方對炒作元宇宙的風氣進行打壓，但仍不改中長期產業正向的發展趨勢。此外，人行於本月宣布降準，可望提振短期投資信心，投資人可著眼於中長期的投資機會。

隨著疫情利空淡化，市場回歸基本面，台股具低本益比與高殖利率優勢，且持續受惠5G、電動車與元宇宙等新題材應用，指數整理後仍有望震盪向上，加上元月效應接續年終行情助攻，台股可望再次挑戰萬八關卡。

聯準會宣佈縮減購債，利率政策無意提前調整，聯準會主席偏鴿派態度有利於金融資產表現。短線不確定性使股市存在高檔震盪風險，但全球經濟基本面健康、企業獲利持續上調及疫情改善，中長期股債市仍保持樂觀。

近期全球資本市場颳起了一陣元宇宙旋風，包含互聯網、遊戲平台、軟硬體巨擘等已在各分項領域獨占鰲頭的科技巨頭紛紛入局，宣布未來將大力投入元宇宙。各大巨頭在元宇宙的布局主要集中在技術上，以提升元宇宙世界的沉浸感，進一步加深元宇宙居民使用的時長及廣度。

今年十一長假期間消費數據轉強，整體內需消費動能提升！股市上也出現止跌回穩的現象。展望第四季中國經濟，在碳中和的目標下，未來電動車、動力電池等產業，將會扮演更重要的戰略角色。

全球疫情明顯降溫，後疫情時代正式來臨！當疫情不再影響市場，經濟強勁復甦可期。如何發現未來2-3年內具有爆發性成長的產業，絕對會是明年投資的重要課題！

受中國官方對電商龍頭監管趨嚴影響，今年雙十一購物節少了往年熱鬧的氛圍，但總結下來成績仍屬不凡。除了整體業績仍持續成長外，許多中國自有品牌更是嶄露頭角，反應中國積極扶植本土品牌的成果。此外，北交所在本月正式開市，成為中國第3個證券交易所，也為中國資本市場立下新的里程碑。

美國企業財報普遍表現優異，帶動歐美股市震盪創高，並激勵台股大型電子權值股回神，而台股獲利基本面良好，且在法說會題材帶動下，近期成交量逐漸回溫，資金逐步回流至電子股，台股有望挑戰前波高點。

台股歷經Q3震盪後，Q4在財報亮眼、資金活水充沛及經濟緩步復甦三利多動能力挺下，電子股可望扮演神隊友，助台股重返高點、吹響多頭號角！

美歐縮減購債在即、Fed由鴿轉鷹，如何在通膨及政策紛擾下殺出重圍，債券怎麼投資才有光？

全球經濟逐步擺脫疫情，各國陸續解封，供應狀況將恢復穩定。隨著通膨緩和/供應不順現象改善/服務就業人口恢復，2022年景氣有望進入主擴張期，Q4可運用靈活操作的多重資產標的逢低布局。

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中國9月限電政策引發市場高度關注，也突顯能源轉型的迫切性與重要性。在眾多因素交錯下，中國第三季GDP表現並不理想，惟官方對未來展望並不悲觀，未來不排除有相關政策以利穩定經濟。

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9月國際股市利空頻傳，全球股市高檔震盪，隨利空雜音逐漸減弱，台股本波段回探年線後亦止跌反彈，基本面支撐下可望再次複製今年5月及8月的V轉行情，短線震盪拉回可逢低布局或加碼定期定額。

據BNT執行長指出，新冠病毒將持續存在且不斷變異，今年的疫苗將無法保護明年的我們！病毒不斷找出口，新型疫苗研發永不停歇，疫苗商機源源不斷！讓優秀主持人與專業經理人帶你看疫苗趨勢、追疫苗財富，精采內容千萬別錯過！

預期主要國家疫情9月中下旬漸回落後，整體服務業景氣將於10月逐漸改善。聯準會利率會議結束，儘管升息時程提前，惟升息步調仍相對過往緩慢。

全球拚疫苗，人人打疫苗！疫苗已成為最火熱的投資話題！國泰基因免疫革命ETF (00898)，囊括最完整主流疫苗品牌，鎖定基因技術與再生醫療商機，輕鬆打造致富基因！

中國加入全球節能減碳行列，設定碳達峰與碳中和時程，未來將大力推動清潔能源等相關投資，可望造就龐大商機。近期引發市場關注的恆大債務問題，預期官方將適度介入，不會讓其演變至系統性風險的情況。

近期受到漲價、缺料及疫情等多空訊息反覆干擾，指數短線呈現高檔震盪格局，然台股具獲利基本面支撐，長多趨勢不變，近期在外資積極回補下量能有望回升，台股有機會逐步墊高，短線震盪可趁勢逢低布局。

Fed將在年內縮減購債，但不急於升息，溫和談話激勵風險性資產。現階段過渡期間，投資人可運用有科技成長股且投資分散、股債皆涵蓋的多重資產標的來做為核心配置！

中國近年受到人口成長趨緩及貧富不均惡化等社會問題轉趨嚴重，導致民怨四起，官方為進行結構性的調整，近期提出共同富裕的政策新戰略，未來將成為影響中國發展的重要藍圖。

近期在國內外不確定因素干擾下，台股呈現弱勢整理格局，而台灣在各項基本面數據皆表現良好，在股市震盪整理、籌碼沉澱後，往往將進行下一波漲勢，建議投資人逢低可以分批布局。

7月FOMC會議結果出爐，維持基準利率於0%~0.25%不變，同時持續每月1,200億購債規模，根據6月利率點陣圖顯示，隱含2023年聯準會將升息2碼，儘管升息時程提前，惟升息步調仍相對過往緩慢。

全球Delta變種疫情升溫，加上未來聯準會結束購債以及景氣小周期的轉折，將加劇市場震盪。投資人可選擇體質較佳的公司，運用多重資產均衡配置來因應！

相較於歐美央行在疫情過後大幅度寬鬆，中國貨幣政策則相對保持平穩，而7月人行在睽違逾1年後，再度做出全面降準的決定，展現支持實體經濟復甦的態度。此外，中國2Q經濟增速雖較上季度回落，但人均收入持續呈現成長，將有助於未來內需的動能延續！

人行7/9意外宣布全面降準，此次降準可望緩解短期資金壓力，中長線則有利於實體經濟表現，歷史經驗也顯示，降準後往往能帶動亞洲高收益債市中長期的漲勢，顯示人行降準對債券市場利多明確且穩定。

全球景氣2021年Q2持續向上，風險資產多數續揚。未來貨幣政策逐漸正常化，主要央行資產負債表增加的規模趨緩，財政紓困影響遞減，金融市場恐進入波動加大階段，可運用多重資產均衡配置來因應！

2007年，蘋果推出第一款革命性商品iPhone，徹底改寫人類資訊傳遞的溝通方式，股價至今已翻漲近40倍！而特斯拉的誕生，帶來的也是顛覆性的產業革命，儘管近年股價已累積很大漲幅，但電動車發展才剛開始，未來股價想像空間仍然非常大！究竟電動車未來的「漲」相如何？現在就是最好的進場時機嗎？

疫情改變了你我的生活，但卻加速了科技的發展步調！全球各國爭相加入5G競賽，從基礎建設到生活應用，都在這波數位浪潮中爆發成長！想投資5G，就要掌握最強、最關鍵的供應鏈：台灣！讓護國群山帶你贏得全球5G的巨大財富！

中國ETF市場近年來發展快速，其中股票型ETF更是受到投資人青睞，也使資金不斷透過ETF進而投入股市，對整體市場具有正面推升的效果。此外，中國經濟正歷經結構性的轉變，且在目前國際情勢混亂下，發展內需消費已成為穩定經濟的最有效配方，在此環境下，相關的投資題材為可多加留意的布局方向。

從去年開始，「電動車」就成為投資市場最火熱的話題！不久的將來，每3台新車就有1台是電動車！該如何輕鬆投資這個百兆的大商機？掌握這波新科技與綠能財的致富關鍵？快來認識這台2021年股民最愛的車：國泰智能電動車(00893)！

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今年以來，債券市場震盪加劇，聯準會及各國央行政策指引成為市場關注焦點。在疫苗施打與經濟逐漸解封下，帶動全球經濟逐漸起色，專業投資人與投資機構也紛紛開始加碼投資級公司債！建議投資人可趁短線債券價格回檔之際，採分批或定期定額方式進場，賺取債券資本利得！

進入2021年後，全球經濟同步呈現復甦局面，而中國的表現則更令人驚豔，首季GDP年增率高達18.3%，全年則有望輕鬆達到6%的目標。在經濟復甦的環境下，企業財報成績單同樣亮麗，首季A股整體企業不論營收或淨利皆較去年大幅成長，可望成為推升A股的最佳助攻要角。

全球疫情趨緩且疫苗加快接種，市場焦點回歸基本面的企業獲利表現，隨台美重量級科技股繳出亮麗財報，資金有望逐步從傳產族群回流至電子主流股，可望為後續指數上行持續提供強而有力的支撐。

調查顯示，國人未退休族群目前累積的退休金金額，較平均預期能安心退休的金額有超過700萬的差距，顯示退休準備明顯不足。透過專為退休打造的目標日期基金及早準備，才有機會享受複利的果實！

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聯準會可能會在未來的利率會議討論購債計畫，部分委員對於增加購債額度保持開放態度，這也提高了市場對於未來聯準會可能會推出更多刺激政策的期待，全球資金動能依舊充沛，有利資金流向具利差優勢的新興高收益債市。

美國總統大選在激烈競爭下，民主黨拜登勝出已大致成定局，在新總統誕生下，中美關係可望迎來新局。而在美大選前，中國五中全會也已落幕，未來政策聚焦方向，將以擴展內需與發展科技為最重要的指導原則。

市場觀望美國總統大選結果，股市近期恐維持高檔震盪格局，台股受惠蘋果新機拉貨效應，激勵相關族群轉強，在基本面逐步加溫下，指數中長線可望震盪續強，短線若因政治風險而拉回，可適時分批布局。

9月以來美國經濟回升速度明顯放緩，加上美總統大選前不確定性升溫，消息壓抑市場投資信心，拖累新興高收益債市走跌，惟價格下跌修正後，反而創造了逢低買進的投資機會。

退休儲蓄目標高，及早開始免求人！目標日期型基金依循生命週期曲線，按照年齡及景氣循環調整，基本上適合大多數要準備退休的民眾，加上操作靈活、績效表現亮眼，成為近年退休理財的新寵，規模也大幅成長。

今年在新冠肺炎疫情衝擊下，中國第一季經濟面臨嚴重衰退的慘況，所幸疫情控制得宜下，不論對外貿易與內需消費皆逐季回穩，展現中國經濟具韌性的一面。

近期我們看到全球疫情及基本面有明顯復甦態勢，全球8月製造業指數由50.6改善至51.8，我們看到主要國家在5~6月陸續解封後，全球製造業景氣7月回復到擴張水準，8月進一步轉強。

國人平均壽命創新高，在長壽風險及醫療費增加、政府退休計畫不足，更凸顯退休財富規劃的重要性。目標日期基金最懂您的心，設計理念切合台灣民眾的退休需求，適合做為退休準備的好幫手！

中國股市今年以來表現強勢，一方面因經濟數據持續回升，另一方面則受惠資金行情推升。儘管國際疫情仍未能完全得到控制，但中國內需市場回升態勢已相當明顯，未來基金布局可聚焦相關題材作為投資主軸。

陸股在上週習近平博鰲論壇演說後一度明顯上揚，但自上週四起轉趨下跌，今日跌勢尤其明顯。截至今日下午2點，上證指數下跌1.6%，深證指數下跌1%，A50指數下跌2.3%，僅創業板指數逆勢維持平盤。今日下跌類股主要集中於金融及地產類股。招商銀行跌逾4%，工商銀行跌逾3%，中國平安跌逾2%，萬科跌逾3%.....

近期中國銀行業和科技業開始合作，改變了過去中國科技業和銀行搶飯碗的事情，中國最強的互聯網科技龍頭和中國最大的銀行進行互補合作，可以說是中國金融史上非常重大的歷程。而雙方的合作更將帶動未來中國金融業有更新更快的成長條件，相當值得期待。

過去初次納入MSCI指數之新興國家，平均後一個月漲幅1.7%、後一年26.9%，A股納入後，該如何抓住強勢漲勁...

美國指數供應商MSCI在22日，公布2017年年度市場分類審議結果，預計在台北時間6月21日凌晨4時30分揭曉。這次評估議題主要有三項，一是中國A股是否納入MSCI新興市場指數，二是阿根廷是否納入MSCI新興市場指數，三是尼日利亞是否被列入獨立市場狀態。國泰投信認為，此次A股被納入的機會較前次提高，主要因為3月份時MSCI已經提出一項將中國A股納入全球指數的縮小化方案，建議只納入可以通過滬港通和深港通買賣的大盤股並將成分股數量從448檔縮至169檔，流動性問題已充分考慮及解決。

繼對敘利亞發射59枚戰斧飛彈後，美國又在阿富汗投擲有「炸彈之母」之稱的史上最大非核砲彈，也相當於對全球金融市場再次拋出震撼彈，引發市場巨震：美國股市道瓊指數於4月13日當天爆出長黑下跌，亞股4月14日開盤後亦難倖免，全盤皆墨，投資人紛紛將資金轉入美國公債等避險資產，美債價格飆漲，創下15個月以來最大單週漲幅。

景氣連五黃藍燈，復甦之路持續

年前指數空間不大，長期樂觀向上