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基金類型 基金名稱
國泰15年期以上A等級公用事業產業債券基金 (股票代號:00782B  簡稱:國泰A級公用債)

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上月多空消息面夾雜,美國6月公布的經濟數據普遍優於預期、並顯示經濟活動持續回升,加上Fed宣布將開始通過次級市場公司信貸工具購買公司債,刺激市場信心;但另方面市場仍擔憂美國疫情的後續發展,股價估值創高後回檔壓力明顯,加上下半月起美國新增確診人數加速上升、衝擊投資人對景氣復甦步伐的預期,市場避險情緒再度回升,10年期美國公債殖利率先升後降,一個月上升0.35 bp至0.66%。投資級美元科技債方面,經濟數據好轉、美元流動性持續寬鬆提振信用債表現,雖後半月美國疫情再度惡化,但Fed宣布開始購買公司債的政策收斂高評級信用債的下方風險,債市資金小幅偏好景氣循環性產業下,景氣防禦性質較強的公用產業債信用利差一個月收斂13.27 bps,表現稍落後整體美元投資級公司債(一個月收斂23.52 bps)。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果,基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重,其中現貨持有比重約為 96.53%。基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、配息發放以及申購買回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標持續進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求進行調整。美國疫情再度惡化,餐飲、零售、工時等即時數據已開始反應民眾降低消費活動,接下來經濟數據回升動能減弱將帶動市場避險情緒、不利信用債表現。不過下半年糧價、油價承壓,通膨壓力小、各國貨幣政策有維持寬鬆的空間,因全球景氣復甦不確定性仍高,預期DM央行維持寬鬆立場、機動因應,有助收斂高評等信用債的下方風險;此外,公用產業景氣防禦性質較強,景氣動能減弱對其影響有限。
資料日期: 2020/07/14


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