基金總覽

基金類型 基金名稱
國泰主順位資產抵押高收益債券基金(新台幣)-不配息A(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

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報告期間市場持續反彈,標普500指數和納指均錄得2013年以來最大年度百分比漲幅,而道指則創下2017年以來最大年度百分比漲幅。2019年美國股市此輪牛市成為有記錄以來持續時間最長的牛市行情,貿易關係的樂觀情緒外,股市也受到美聯儲/FED降息、好於低預期的經濟數據和企業季報提振,推動股市大漲,歐股同步走升。根據Customer Growth Partners數據顯示,雖今年購物季縮短,但受惠於美國強勁的就業與薪資表現,聖誕節前的星期六(12/21)創下344億美元銷售量,為歷史最大單日交易額。美國零售協會同樣預估本次假期零售將增長3.8至4.2%,優於過去五年約3.7%的平均成長率。而美國第三季GDP成長終值2.1%,符合預期及初值。消費支出成長優於初值,但受到庫存水平下降所抵銷。另外美國11月個人消費成長0.4%,符合市場預期,11月個人所得增加0.5%,優於預期。然而美國供應管理協會最新公布的報告顯示,美國12月製造業活動降幅為逾十年最大,訂單跌至近11年低點,製造業就業人數連續第五個月下降。製造業的數據似乎暗示與貿易戰相關的不確定性實際上仍持續損害製造業,但因美國消費能力與消費意願仍高,消費引擎可望穩定支撐美國經濟。由於對美中貿易協議前景的樂觀情緒提振了投資者的風險偏好,同時削弱對美元的避險需求,美元全線⾛軟的情勢下,非美貨幣紛紛走揚,而受惠於英國⾸相約翰遜所領導的保守黨在12/12的英國⼤選中贏得下議院多數席位,英鎊呈現兩週來最⼤漲幅,不過由於歐盟表示,關於與英國協商雙邊新貿易關係的問題,可能需要展延談判期限,因此在2020年3⽉中旬與歐盟委員會的談判陷⼊僵局時,英鎊可能有較大波動。油價於2019年創下三年來的最大年漲幅,布蘭特原油在2019年上漲約23%,WTI原油上漲34%,均創下三年來最大的年漲幅,受助於曠日持久的中美貿易戰得到緩解和主要產油國持續削減石油供應。過去一年,美國原油產量的增加抵消了以沙特為首的OPEC減產以及美國對委內瑞拉和伊朗制裁所帶來的供應下降。然而到2020年,包括發達經濟體在內的需求疲軟仍是一個主要問題,使得市場預計,2020年油價不會大幅上漲或下跌。不過由於美國空襲炸死伊朗和伊拉克的軍事要員,令人擔心中東緊張局勢不斷升級可能會導致石油供應中斷,導致油價大漲3%為近三個月來最大。伊朗精銳部隊聖城軍司令卡西姆·蘇萊曼尼少將星期五(1/3)在巴格達國際機場被美軍導彈炸死,伊朗已經明確表示將採取強烈的報復行動,伊拉克總理也強調了不允許美軍駐留伊拉克的態度,伊拉克議會表決要將美軍逐出伊拉克。不過考量到伊拉克的組成複雜,伊拉克各地數週的抗議示威已表明,民眾有反伊朗情緒,而這些新近的緊張局勢可能會令人感到,伊朗代理人也許更像是麻煩的製造者,而不是問題的解決者,因此伊拉克的反美態度恐不若表面上的這麼武斷。而伊朗背後的俄羅斯與中國,目前仍採觀望。由於中國大部分油源來自伊朗,且油價上漲對中國目前已節節高升的通膨唯一不利因素,再加上伊朗南端,巴基斯坦的瓜達爾港對中國為一重要戰略地位的港口,中東爭亂對中國不一定有利,作壁上觀的可能性較大。而對歐盟來說,敘利亞所帶來的難民問題已經僵持三至四年,若再增加兩伊難民恐是雪上加霜。綜觀起來,各國大多不支持開戰,而美國此番攻擊也是因為大使館遭到襲擊,因此可能要關注伊朗態勢,是否有較強硬的表述。未來主要關注美中貿易紛爭,中東局勢,歐美央行相關訊息,經濟數據方面為各國貿易及PMI數據。
資料日期: 2020/01/15