台灣景氣續揚，2025年經濟成長有望高於長期平均

受惠AI應用需求，加上年底外銷旺季，台灣景氣維持成長態勢，截至2024年11月景氣對策信號，連續三個月呈現黃紅燈；而觀察景氣指標製造業PMI與非製造業NMI，可以發現皆位於景氣榮枯線50以上，非製造業NMI更是連續第26個月維持擴張。由於AI及科技新品商機持續熱絡，觀察2024年出口較去年同期增加426.5億美元，增幅達9.9%，而其中又以資通與視聽產品增加 491.5 億美元，增幅達59%增加最多，代表AI訂單拉貨明顯，也同步帶動主計總處預估2025年經濟成長率將達3.3%，高於近10年平均3.2%。

圖一、景氣對策信號及分數

資料來源：國發會(景氣燈號資料截至2024/11)，國泰投信整理，2025/01

半導體市場即將破兆元，台股企業獲利雙位數預估

隨AI快速發展，根據經濟部預估2030年全球半導體市場規模將突破1兆美元，2023年至2030年年均成長率為10%；台灣半導體廠商提供一條龍服務，從IC設計、晶圓代工到IC封測都有專責的廠商負責，將受惠接下來的半導體發展商機。外資券商預估至2030年雲端AI市場的年複合成長率將達34%，預估ASIC市佔率將達到15%。除了美系晶片大廠博通、邁威爾之外，台系業者也積極尋找卡位契機，紛紛角逐ASIC商機。根據專業機構預估，今年台股企業獲利年增率將逾15%，其中電子產業為成長關鍵引擎，企業獲利年增率將逾27% ，AI相關高成長動能之族群有望支撐台股後市表現

圖二、全球半導體市場規模(營收，億美元)

資料來源：經濟部，國泰投信整理，2025/01

圖三、2025年台股企業獲利預估

資料來源：IBES，國泰投信整理，2025/01