經濟數據及部分企業財報不如預期，引發美股短線賣壓

美國7月ISM製造業指數由前期的48.5降至46.8，劣於市場預期，創下去年12月以來新低，且連續第4個月低於50以下榮枯線；美國7月非農新增就業人數降至11.4萬人，遠低市場預期的17.5萬人，前值自20.6萬人大幅下修至17.9萬人，失業率則攀高至4.3%，亦高於預期的4.1%。此外，英特爾公布最新財報，營收弱於分析師預期，2024財年第4季將不支付股息、全年資本支出將削減超過20%、宣布裁員15%員工，相關負面消息使該公司股價重挫，也衝擊其他科技股表現。受經濟數據不佳及企業財報衝擊，8月以來美股明顯回檔修正，其中科技成分高的那斯達克指數及費城半導體指數跌勢尤其顯著，VIX恐慌指數則呈現大漲，短期市場波動程度明顯加大。

美股Q3回檔修正莫恐慌，耐心等待Q4旺季行情來臨

美股短線出現震盪波動，其中科技股的修正幅度更大，原因歸咎於過往美股於第3季的修正行情及總統大選年政治不確定性之因素。觀察標普500指數自2000年以來的表現，第1季及第2季的平均漲幅分別為0.7%及1.9%，反觀第3季則小跌0.1%，不過進入第4季逢節慶行情，股市通常又會重返強勢，過去第4季平均漲幅高達4.3%。企業獲利方面，截至8/2，標普500成分股中已有376家企業公布第二季財報，高達78.7%的財報優於預期，機構預估上修第2季盈餘成長率至12.9%，其中通訊服務、醫療保健、資訊科技及金融產業的盈餘成長率更超過17%，顯示基本面仍非常穩健。因此面對短線市場的修正，投資人不應過度恐慌，反而應刺激逢低挑選優質標的，等待第四季旺季行情的到來。

資料來源：Bloomberg，國泰投信整理，2024/8

圖一、標普500指數每季平均表現(%)

上述指數為價格指數，僅供參考用途，指數之歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證。資料來源：Bloomberg，國泰投信整理，2024/07。本文提及個股或產業或投資標的，僅為說明之用，亦不代表任何金融商品的推介或建議。