1.美國基本面上行，服務業創兩年新高，跟衰退預期說再見

六月美銀經理人調查顯示，認為未來12個月美國經濟「不衰退」的受訪經理人達64%，持續創下新高，顯示美國經濟不衰退逐漸成為市場共識。此外，美國綜合PMI創13個月以來月增幅新高，主要受惠於服務業達近兩年多來最快擴張速度，其中服務業未來活動指數更上升至一年來的次高水位，隱含採購經理人對未來一年前景更加樂觀，亦反應通膨壓力緩解及借貸成本降低之預期。

2.美國通膨及就業雙降溫，縮表放緩釋放股市壓力

美國4月份職位空缺數降至805.9萬個，為三年多來的最低水平，6月初領失業金人數也處在10個月高點徘徊，顯示就業市場持續降溫。目前勞動力市場是經由企業招聘腳步而放緩，非透過直接裁員達到降溫，維持在控制需求和抑制通膨的最佳平衡!

在美國經濟穩健伴隨最新CPI、PPI及勞動市場超預期降溫的消息，應證經濟來到最良好的狀態，市場預估今年將會適當的降息2碼，對股市而言是利多消息。此外，5/1 FOMC會議決議於6月開始放緩縮表步伐：減持美債量由每月600億美元降至250億美元，當美債壓力減輕，將帶動殖利率下行，也將減緩股市壓力。

圖一、美國 JOLTS職位空缺數(萬)

資料來源：Bloomberg，國泰投信，2024/6。

3.股票回購量創高，搭配降息後貨幣市場資金流入，股市買盤再挹注

過去13週企業宣布股票回購規模超過3,830億美元，創下2018/6來最大金額，貢獻包括蘋果1100億的史上最大回購及Google的700億回購宣告。股票回購隱含著企業對經濟前景更樂觀及企業獲利成長之意涵，最重要的是公司認為自家股票被低估，因此透過回購來提振股價與EPS。目前已宣告的回購仍有一大部分尚未被執行，有望續提振美股第三季買盤湧入。另外，目前市場仍有許多資金停泊在貨幣市場基金，待降息後該筆資金流入股市，亦有望挹注股市買盤動能。

4.Computex及WWDC盛會開展，AI超高端應用再次驚豔投資人

6月AI盛會接連登場，科技巨頭紛紛亮出超高端AI指引，其中輝達在Computex宣布2025年將推出Blackwell Ultra晶片，並在2026年至2027年發展超強Rubin系列晶片。除了強大的GPU，他們更發布NIMs軟體服務，將自身打造成經常性收益高的軟體公司，提供軟硬體整合的超完善AI平台。

此外蘋果也在WWDC大會公布最新的Apple Intelligence功能，將手機結合ChatGPT-40，實現手機AI化的願景。目前AI功能僅支援最新Pro系列產品，在聚焦高端客戶下，有效提升高單價產品銷量。

綜觀上述美股多頭4大燃料，可以確定目前美國基本面無虞，搭配資金面與題材面動能，美股多頭趨勢不變。唯美股逢高階段，更推薦投資人將選股交由專業經理人操作，透過精準的擇時能力，躲避震盪個股，也鼓勵投資人採用定期定額投資法，遇股市修正時也能創造未來的微笑曲線。

(1)本文提及個股或產業或投資標的，僅為說明之用，不代表任何金融商品的推介或建議。
(2)投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。