中國進出口數據好轉，有望貢獻今年經濟成長

根據中國海關總署資料顯示，以美元計價，今年4月出口較一年前成長1.5%，進口則成長8.4%，表現雙雙優於市場預期。若觀察今年前四個月，中國貨物貿易進出口總值為1.94兆美元，年增率為2.2%，其中出口額為1.1兆美元，成長1.5%，進口額為8439億美元，成長3.2%，相較於2023年全年進口及出口年增率分別為-5.5%及-5%來看，今年以來中國對外貿易情況已出現明顯改善。

4月出口優於預期主要原因是去年3月集中出口後，去年4月出口增長動能下滑，導致4月出口的基期較低，加上海外需求回暖以及穩外貿政策持續拉動，讓出口增長動能偏強。從出口國家來看，東協仍是中國第一大貿易夥伴。從出口產品來看，汽車出口表現良好，4月汽車（包括底盤）出口量年增32.4%，出口金額年增28.8%。去年中國對外貿易表現疲弱，成為拖累經濟的一大主因，今年隨全球貿易升溫，中國對外貿易表現同步轉佳，有望對今年經濟成長做出正面貢獻。

房地產政策持續鬆綁，房市最壞時刻已過

隨中國房地產陷入長期低迷狀態，過去1年來官方對購房的相關限制措施已明顯轉趨鬆綁。上月底成都為繼武漢、合肥、南京、長沙等熱點省會城市之後，又一座全面放開住房限購的城市。截至目前，除海南外，核心城市中，目前僅剩北京、上海、廣州、深圳等四大一線城市和杭州、天津、西安等核心區仍維持限購政策。儘管房地產全面復甦仍需搭配購屋者的需求回升，但限購政策的放寬，或多或少仍會產生部分正面效應。目前來看，房地產市場有望慢慢進入修復階段，最壞的時刻應該可說是已漸漸過去。

圖1. 中國美元計價貨物貿易進出口年增率(%)

資料來源：Wind，國泰投信整理，資料截至2024/4