中東局勢勿恐慌，美股戰後反彈旺

最近美股受中東戰爭影響極度震盪、恐慌情緒升溫，不過回測過往重大中東戰役，開戰當日美股(標普500指數)大幅走跌，但在三個月後平均會補漲 4%、半年衝高 8%、一年後漲勢更高達 15%!加上目前戰爭沒有擴大的跡象、也沒有涉及美國本土安危，因此對股市影響僅是短期震盪，投資人無須過度恐慌。

圖1. 聯準會降息週期美股漲勢

(1)上述指數為價格指數，僅供參考用途，指數之歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證，亦不代表基金現在或未來之報酬率。(2)上述美股為標普500指數。(3)資料來源：Bloomberg、國泰投信整理，2024/04

股市震盪別害怕，美國經濟穩撐腰

回歸投資的本質，現階段美國經濟表現非常健壯，各大機構不斷上調美國GDP，目前彭博預估2024Q2 GDP年增率達3.1%、全年GDP年增率2.4%，IMF四月最新《世界經濟展望報告》更將美國今年全年GDP成長率由2.1%大幅上修至2.7%。

拆解經濟細項，上游的製造端顯示，美國3月ISM製造業指數睽違16個月重回擴張區間，隨去庫存周期結束，新訂單更是超越存貨數量；另外近期飆漲至2年新高的銅價也可以呼應製造業擴張的態勢，三個月的銅期貨更持續出現正價差，代表投資人持續看好製造業表現。

最後，影響美國經濟最重要的終端消費也開出亮麗的表現。隨高物價衝擊持續緩解，拉動實質購買力增加，並伴隨今年股市強勁的表現，帶動密大消費者信心指數創近3年新高!消費樂觀情緒也引領零售銷售超出市場預期，本季企業獲利有望再創新高。在美國經濟基本面健康的現況下，美股因恐慌情緒震盪反而是低點撿便宜的好時機!

圖2. 美國2024全年GDP預期 (%)

資料來源 : Bloomberg、IMF、國泰投信整理，2024/04