陸解封首遇五一消費潮，GDP顯著回升

台股・海外股市 | 2023/05/04 |

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中國過去受到嚴格防疫政策的束縛，影響經濟成長甚鉅，而自去年底防疫政策鬆綁後，今年第一季GDP數據已見明顯回升，預計全年要達到官方設定的目標將非難事。此外，剛結束的五一長假相關數據顯示，民眾旅遊需求強勁，對內需相關產業可望有正面積極的幫助。

第一季GDP明顯回升，預期全年達官方目標5%非難事

中國自去年底鬆綁清零政策後，經濟情況已經有所好轉。根據中國國家統計局資料，今年第一季國內生產總值（GDP）為28兆4997億元人民幣，較去年同期增長4.5%，高於市場預期的4%，也高於去年第4季的2.9%。這是自中國去年第一季（4.8%）以來最好的成長表現。受到基期因素影響，第二季GDP預期將更進一步顯著上升，全年要達到官方設定的5%成長目標基本上並非難事。
分產業看，第一產業增加值為1兆1575億元，同比增長3.7%；第二產業增加值為10兆7947億元，增長3.3%；第三產業增加值為16兆5475億元，增長5.4%。在消費方面，第一季社會消費品零售總額11兆4922億元，年增5.8%，去年第四季為下降2.7%；今年第一季的全國固定資產投資（不含農戶）10兆7282億元，年增5.1%，與上年全年持平；貨物進出口總和方面，第一季貨物進出口總額9兆8877億元，年增4.8%，其中出口5兆6484億元，成長8.4%，進口4兆2393億元，成長0.2%。

五一長假出遊狀況火熱，有助提振內需消費動能

大陸今年「五一」假期從4月29日至5月3日一共五天，根據文旅部公布數據顯示，全國國內旅遊出遊合計2.74億人次，年增70.83％，按可比口徑恢復至2019年同期的119.09％(2019年假期為四天)，實現國內旅遊收入1,480.56億元，年增128.9％，按可比口徑恢復至2019年同期的100.66％。
觀察本次長假的旅遊型態，發現其中跨省的中長線旅遊明顯增加，300公里以上的跨市、跨省遊熱受到青睞，反映民眾在疫情解封後長途旅遊需求的回溫。此外，根據攜程發布的《2023年五一出遊數傳告》顯示，五一黃金週長假期期間，中國出境遊訂單年比暴增近7倍，反映出國旅遊的狀況也同步回溫。
在旅遊需求強勁回溫下，對於內需動能有直接的幫助，包跨航空業、餐飲業、旅館業、零售業等，都可分食到這塊大餅。展望未來，下半年的十一長假放假期間更長，有了五一長假的經驗後，許多民眾將提早進行規劃，整體內需的動能可望繼續延續。

圖：中國GDP成長率

陸解封首遇五一消費潮，GDP顯著回升

台股・海外股市 | 2023/05/04 |

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第一季GDP明顯回升，預期全年達官方目標5%非難事

五一長假出遊狀況火熱，有助提振內需消費動能

圖：中國GDP成長率

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★	國泰六年階梯到期新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)六年期滿即信託契約終止，經理公司將根據屆時淨資產價值進行償付，本基金非為保本型或保證型投資策略或定存之替代品，亦不保證投資收益率與本金之全額返還。投資組合之持債在無信用風險發生的情況下，隨著愈接近到期日，市場價格將愈接近債券面額，惟本基金仍可能存在違約風險與價格損失風險。本基金屆滿五年後，經理公司得依其專業判斷，於持有之「新興市場債券」到期後，投資短天期債券（含短天期公債），不受信託契約第14條第1項第4款所訂「投資於”新興市場債券”總金額不得低於本基金淨資產價值之60%（含）以上」之限制。所謂「短天期債券」係指剩餘到期年限在3年（含）以內之債券。投資人應特別留意，經理公司得於本基金募集期間視基金達首次最低淨發行總面額之情形而決定是否再繼續受理投資人申購。本基金成立日之次一營業日起即不再接受受益權單位之申購，除定期買回日與到期買回日外，得於每營業日提出買回申請。惟基金未到期前申請買回，除自本基金成立日之次一營業日起五個營業日（含）期間之買回申請外，將收取提前買回費用2%並歸入基金資產，以維護既有投資人利益。本基金不建議投資人從事短線交易並鼓勵投資人持有至基金到期。本基金訂有定期買回日，受益人授權經理公司於第2年定期買回日及第3年定期買回日當日，分別將受益人所持有受益權單位總數之5%辦理買回，於第4年定期買回日當日將受益人所持有受益權單位總數之10%辦理買回及於第5年定期買回日當日將受益人所持有受益權單位總數之15%辦理買回。本基金於信託契約存續期間內，自成立日之次一營業日起屆滿第2、3、4、5年當日為該年度之定期買回日；如當日為非營業日，則順延至次一營業日。除於第2、3、4及5年定期買回日外，受益人並得依其需要隨時辦理買回申請，惟定期買回日及到期買回當日，皆不接受受益人提出買回之請求。另本基金因計價幣別不同，投資人申購之受益權單位數，於本基金成立日前，為該申購幣別金額除以面額計。於召開受益人會議時，各計價幣別受益權單位每受益權單位有一表決權，不因投資人取得各級別每受益權單位之成本不同而異。
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	•	投資人於基金成立日(不含當日)前參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌之價格，參與申購投資人需自行承擔基金成立日起自掛牌日止期間之基金淨資產價格波動所產生折溢價風險。基金受益憑證掛牌後之買賣成交價格應依臺灣證券交易所有關規定辦理。各基金以追蹤標的指數或標的指數的正向2倍或反向1倍之表現為目標，除投資績效將受所追蹤之標的指數走勢牽動外，但投資標的流動性、投資地區政經情勢、匯率及法規變動與證券相關商品與現貨資產之正逆價差等亦可能造成基金淨資產價值之變動或與目標表現偏離之情況￮此外，國泰20年期(以上)美國公債指數基金(基金之配息來源可能為收益平準金)、國泰20年期(以上)美國公債指數單日正向2倍基金及國泰20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金因投資標的包含相關債券，利率變動風險可能影響債券之價格及其流動性。投資人宜特別注意前述各項風險。
	•	有關基金應負擔之費用，包括每日進行部位調整產生之交易價格差異與交易費用及基金其他必要之費用(如：經理費、保管費等)，將影響基金追蹤表現，並已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至公開資訊觀測站中查詢。
	•	除專業機構投資人外，首次買賣槓桿或反向指數股票型基金受益憑證者，應符合臺灣證券交易所股份有限公司規定之投資人適格條件：（1）已開立信用交易帳戶；（2）最近一年內委託買賣認購（售）權證成交達十筆（含）以上；（3）最近一年內委託買賣臺灣期貨交易所上市之期貨交易契約成交達十筆（含）以上；（4）有槓桿、反向指數股票型基金受益憑證，或槓桿、反向指數股票型期貨信託基金受益憑證買進成交紀錄；並簽具風險預告書。

(1)	策略、特性及追蹤標的指數之方式：國泰富時中國A50單日正向2倍基金、國泰富時中國A50單日反向1倍基金、國泰臺灣加權指數單日正向2倍基金、國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金、國泰20年期(以上)美國公債指數單日正向2倍基金及國泰20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金係採用指數化策略，自掛牌日起分別以追蹤富時中國A50指數單日正向2倍報酬表現、富時中國A50指數單日反向1倍報酬表現、臺灣證券交易所發行量加權股價日報酬正向兩倍指數績效表現、臺灣證券交易所發行量加權股價日報酬反向一倍指數績效表現、道瓊斯工業平均單日正向2倍指數績效表現、道瓊斯工業平均單日反向指數績效表現、彭博20年期(以上)美國公債單日正向2倍指數績效表現及彭博20年期(以上)美國公債單日反向1倍指數績效表現為目標，將每日調整投資組合，使國泰富時中國A50單日正向2倍基金、國泰臺灣加權指數單日正向2倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金及國泰20年期(以上)美國公債指數單日正向2倍基金整體正向曝險部位貼近基金淨資產價值200%；國泰富時中國A50單日反向1倍基金、國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金及國泰20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金整體反向曝險部位貼近基金淨資產價值100%。
(2)	國泰富時中國A50單日正向2倍基金、國泰富時中國A50單日反向1倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金、國泰20年期(以上)美國公債指數單日正向2倍基金及國泰20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金之正向或反向倍數之報酬率，僅限於單日，但前述基金可能因為每日調整投資組合、持有之證券及證券相關商品價格反應不一致、期貨價差變動、匯率變動、指數除息等因素而影響基金單日報酬偏離標的指數或標的指數之單日正向2倍或反向1倍報酬。國泰臺灣加權指數單日正向2倍基金、國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金之正向或反向倍數之報酬率，僅限於單日，但前述基金可能因為每日調整投資組合、持有之證券及證券相關商品價格反應不一致、期貨價差變動、指數除息等因素而影響基金單日報酬偏離標的指數報酬率。
(3)	國泰富時中國A50單日正向2倍基金、國泰富時中國A50單日反向1倍基金、國泰臺灣加權指數單日正向2倍基金、國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金、國泰20年期(以上)美國公債指數單日正向2倍基金及國泰20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金為策略交易型產品，不適合長期持有，僅符合適格條件之投資人始得交易。
(4)	國泰富時中國A50單日正向2倍基金、國泰富時中國A50單日反向1倍基金、國泰臺灣加權指數單日正向2倍基金、國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金、國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金、國泰20年期(以上)美國公債指數單日正向2倍基金及國泰20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金具有槓桿或反向風險，其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響，與傳統指數股票型基金不同。前述基金不適合追求長期投資且不熟悉前述基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。投資人交易前，應詳閱基金公開說明書並確定已充分瞭解基金之風險及特性。
(5)	國泰富時中國A50單日正向2倍基金及國泰富時中國A50單日反向1倍基金累積報酬率可能會偏離同期間富時中國A50指數相對應正向倍數或反向倍數之累積報酬。國泰臺灣加權指數單日正向2倍基金及國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金累積報酬率可能會偏離同期間標的指數之累積報酬，標的指數累積報酬亦可能會與臺灣證券交易所發行量加權股價指數累積報酬之相對應正向倍數或反向倍數產生偏離。國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金及國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金累積報酬率可能會偏離同期間道瓊斯工業平均指數相對應正向倍數或反向倍數之累積報酬。國泰20年期(以上)美國公債指數單日正向2倍基金及國泰20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金之累積報酬率可能會偏離同期間彭博20年期(以上)美國公債指數相對應正向倍數或反向倍數之累積報酬。關於複利效果釋例說明如下，詳細釋例請見各基金公開說明書。

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「富時中國A50指數」(「指數」) 中之所有權利均歸富時國際有限公司(「富時集團」)所有，指數資料來源為富時國際有限公司(「富時集團」)© FTSE 2015。「FTSE®」為倫敦證券交易所集團公司之商標，由富時集團依據授權使用。富時指數及/或富時評等之所有權利均歸富時集團及/或其授權方所有。富時集團及其授權方拒絕對任何人承擔因富時指數及/或富時評等或其中之資料之錯誤或疏漏所導致之任何責任。未經富時集團之事前書面同意，不得散佈富時資料。

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「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃FactSet 5G+通訊指數」由臺灣指數股份有限公司負責計算及授權國泰證券投資信託股份有限公司於本商品中使用該指數名稱；惟臺灣指數股份有限公司並未贊助、認可或推廣本商品。與指數值及其成分股清單有關之一切著作權均歸臺灣指數股份有限公司所有。國泰證券投資信託股份有限公司業已就使用該著作權發行國泰台灣5G PLUS ETF證券投資信託基金之行為，自臺灣指數股份有限公司取得完整之使用授權。

道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average Index）/道瓊斯工業平均指數單日反向指數（Dow Jones Industrial Average PR Inverse Carry-Free Daily Index）/道瓊斯工業平均單日正向2倍指數（Dow Jones Industrial Average PR 2X Leverage Carry-Free Daily Index）（以下統稱「指數」）是S&P Dow Jones Indices LLC或其關係人（"SPDJI標普道瓊斯指數"）的產品，且已授權予國泰投信使用。Standard & Poor’s^®及S&P^®為Standard & Poor’s Financial Services LLC（"S&P標普"）之註冊商標；Dow Jones^®為Dow Jones Trademark Holdings LLC（"Dow Jones道瓊斯"）之註冊商標；這些商標已授權予SPDJI標普道瓊斯指數使用，並已再授權予國泰投信使用於特定用途。SPDJI標普道瓊斯指數、Dow Jones道瓊斯、S&P標普及其各自之關係人均不贊助、擔保、銷售或宣傳國泰美國ETF傘型基金之道瓊工業平均指數證券投資信託基金/國泰美國ETF傘型基金之道瓊工業平均指數單日反向1倍證券投資信託基金/國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金，且任一方皆不就該產品之可投資性作出任何聲明，對於指數之錯誤、遺漏或中斷亦不負任何責任。更多S&P Dow Jones Indices LLC之指數資料請造訪www.spdji.com。

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Nasdaq^®、NASDAQ^®、Nasdaq CTA Artificial Intelligence and Robotics Index^SM、納斯達克CTA全球人工智慧及機器人指數、納斯達克全球人工智慧及機器人指數、美國費城半導體指數及納斯達克ISE全球網路資安指數係屬Nasdaq, Inc.（連同其關係企業，下稱「本公司」）所擁有之註冊商標，並被授權允許經理公司使用。關於各該商品的合法性或適合性並未經本公司批准。各該商品亦非由本公司所發行、認可、出售或推廣。就各該商品，公司概不作任何保證亦不負擔任何責任。

本文中所稱的基金或證券並非由MSCI贊助、背書或推廣，且MSCI就任何該等基金或證券或該等基金或證券所基於的任何指數不承擔任何責任。國泰台灣ESG永續高股息ETF基金(基金之配息來源可能為收益平準金)及國泰台灣領袖50 ETF基金(基金之配息來源可能為收益平準金)公開說明書中載有對MSCI與國泰投信之間有限的關係以及任何相關基金更詳細的描述。

國泰全球智能電動車ETF基金及國泰全球品牌50 ETF基金(基金之配息來源可能為收益平準金) (以下統稱「基金」)為ICE Data指數有限公司或其關係人之服務商標，業經授權予國泰投信就基金與ICE FactSet 全球智能電動車指數（ICE FactSet Global Autonomous & Electric Vehicles Index）及ICE FactSet 全球品牌50指數（ICE FactSet Global Top 50 Brands Index）(以下統稱「標的指數」)一併使用。國泰投信或產品皆未經ICE Data指數有限公司、其關係人或其第三方供應商(以下稱ICE Data及其供應商)之贊助、背書或由其銷售或促銷。ICE Data及其供應商對於一般投資於有價證券之建議未作出聲明或保證，尤其是商品、信託或指數追蹤一般市場績效的能力。指數之過往績效不代表或保證未來之表現。

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