假期消費狀況逐漸回暖，經濟逐步邁向正軌

中國每年最重要的三個長假期，分別為農曆春節、五一長假及十一長假，其中農曆春節因天數最長，且配合返鄉及送禮等傳統，為三個長假期中最重要的消費旺季。自2020年疫情爆發後，中國民眾面對反反覆覆的封控政策，讓過去幾年民間假期消費受到嚴重衝擊，而從去年正式解封後，假期消費數據已漸漸出現改善，顯示中國經濟正逐漸脫離疫情的影響。

根據官方統計數據，今年農曆春節期間，全國國內旅遊達4.74億人次，相比2019年疫情爆發前增加了19%，而國內旅遊收入則較2019年相比增加7.7%。若以人均消費的角度觀察，今年春節相較2019年的恢復程度雖僅達90.5%，尚未超過疫情前的水準，但已是近四年來最佳的表現。至於在特定領域的消費，仍有不錯的成績，如春節檔電影票房達80.16億元，總觀影人次1.63億，破中國影史春節檔票房、場次、觀影人次紀錄。

目前中國受到房地產持續低迷、就業市場疲弱，導致民眾消費意願雖高，但消費能力卻受限。在官方祭出多項刺激政策後，未來若房地產市場狀況能不再進一步惡化，搭配民眾消費信心改善，則往後的消費狀況將有望延續改善的趨勢。

人行大幅調降5年期LPR利率，有望提振購屋需求

人行2月20日宣布將5年期以上貸款市場報價利率（LPR）下調1碼（25個基本點）降至3.95％，創史上最大降幅且遠超市場預期，1年期LPR則持平3.45％不變。隨著5年期以上LPR下行，存量房貸利率也將在重定價日相應調整，可節省房貸借款人利息支出，促進投資和消費，也可望刺激購房的需求。

資料來源：Wind，國泰投信整理，2024/2

圖1 中國重要節日消費復甦狀況

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