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國泰泰享退系列2029目標日期組合基金(美元)- A類型

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美中貿易協商氣氛轉佳,美國第三季GDP成長率2.1%優於預期,ISM指數及就業數據均維持正向,美股再創歷史高點;歐元區及德國製造業數據轉佳,11月消費者信心指數回升,歐股走高;日本與美國達成不含汽車及其零組件關稅的有限貿易協議,家庭支出YoY+9.5%創歷史新高,日股走高;中國10月財新製造業PMI上升至51.7,香港示威升溫,拉丁美洲政治動盪再起,新興市場股市相對弱勢。美國10月核心PCE年增1.6%仍低於聯準會2%目標,FED表示目前經濟狀況下不會有明顯的升降息動作,加上全球經濟數據持續轉佳,美國十年期公債殖利率回升至1.78%附近,投資等級債承壓;中國政策引導利率下行,加上基本利率走跌,利差微幅上揚,油價大幅波動,新興市場債及高收益債表現持平。上月指標資產表現為:新興債-0.16%、 高收債0.08%、 全球債-0.76%、 全球股票2.83%、 新興市場股票-0.14%。股市避險情緒VIX指數收在12.62;債券波動MOVE指數收在56.57。隨著美中貿易談判進展順利,以及全經濟數據逐漸轉好,股市投資人信心已明顯較前幾月正向。巴克萊首席美國經濟學家下調2020年美國經濟衰退機率的預測至20%,機構穆迪在最新研究報告中亦表示,全球經濟不會在2020年或2021年陷入衰退,新興國家經濟成長在今年將放緩至4.3%後,明年將復甦成長至4.7%。摩根士丹利認為,聯準會將會維持利率水準不變直到2020年底為止,直到2021年下半年通膨率若達到2.5%,才有可能採取升息政策。全球股市近期多呈現高檔震盪格局,然債券及黃金等資產亦見避險資金湧入,顯示儘管長期而言包括歐洲的基本面數據均見改善,然投資人仍因美中貿易協商隨時可能有出人意外的進展而有所防備。年底前中美達成貿易協議的可能性降低,但雙方並未讓協商破局,可能達成協議的時間遞延至明年1月,近期觀察重點在於12/15的關稅是否如預期取消,並於持有標的間汰弱留強,降低淨值波動性。
資料日期: 2019/12/13