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基金類型 基金名稱
國泰智富ETF安鑫組合基金(澳幣)-不配息A(本基金之配息來源可能為本金)

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美中達成第一階段貿易協商,美國取消原訂12/15生效的關稅,換取中國擴大購買農產品,整體投資情緒轉趨樂觀。美國就業、房市數據表現亮眼,美股持續突破歷史新高;ECB維持存款利率0.5%及每月購債200億歐元不變,英國硬脫歐風險大幅下降,歐股隨美股上漲;日本10月機械訂單月減6%低於預期,日股反彈;中國12月製造業PMI達50.2連2月改善,市場預期將進一步寬鬆降準,巴西第三季GDP+0.6%優於預期,新興市場股市大幅走高。FED明確表示至2020年前無升息可能,然而全球經濟好轉的預期推升殖利率曲線轉趨陡峭,美國十年期公債殖利率走高至1.88%,投資等級債小漲;土耳其、巴西央行再度降息,加上油價緩漲,投資人對於收益的需求持續攀升,新興市場債及高收益債雙雙走揚。上月指標資產表現為:新興債1.88%、 高收債2.59%、 全球債0.58%、 全球股票3.03%、 新興市場股票7.46%,風險性資產全數上漲,股市避險情緒VIX指數收在13.78,債券波動MOVE指數收在58.28。儘管美中貿易衝突、英國脫歐、美國景氣衰退等議題反覆影響投資人情緒,2019年各類風險性資產最終仍以全數上漲作收,主要原因除了美中第一階段協商將於1月簽署,貿易戰進一步大幅升溫的可能性降低外,全球基本數據面連續數月改善,讓觀望多時的企業主得以確認景氣好轉,故全球經理人逐步調降手中現金部位,重新佈局於投資市場。全球資金面的環境仍屬寬鬆:FED明確表示2020年前不升息、ECB持續買進歐債、BOJ維持貨幣政策不變、中國人行進行再次降準,是支撐資產價格的另一項重要因素。近期觀察重點在於1月中正式簽署的第一階段貿易協商的細部文字,以及一月中開始陸續公佈的美國企業財報,基本面數據能否持續改善是2020年能否持續上漲的重要因素。基金將持續汰弱留強,輔以避險資產保護並留意下檔風險。股票部位維持原有全球低波動及美股大型股,小幅加碼中國股市,債券部位持續偏重高評等複合債部位佈局。
資料日期: 2020/01/15