基金總覽

基金類型 基金名稱
國泰新興高收益債券基金(美元)-不配息A(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

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回顧10月,ECB重啟量化寬鬆,Fed如期降息,加上美中雙方有望在11月達成第一階段貿易協議,使新興市場股債匯市均收高。EM股市部分,以區域來看,MSCI新興拉美指數期內+4.45%,其中巴西股市上漲2.36%,主要是巴西參議院通過養老年金改革法案;另外,阿根廷總統大選費南德茲勝選,符合市場預期,使阿根廷股市大幅反彈逾20%,但後續須觀察新政府的財政政策與IMF之間的援助計畫。在EMEA方面,俄羅斯股市期內上漲7.57%,整體MSCI EMEA指數期內上漲2.48%。另外,受貿易戰情勢緩和影響,MSCI新興亞洲指數期內上漲4.49%。主要股市表現,標普500指數 +2.04%,歐股 +0.98%,MSCI新興市場指數 +4.09%。公債殖利率方面,美10年債殖利率 +2.64bps至1.69%,而德國10年債殖利率 +16.40bps至 -0.41%。信用市場方面,EM美元公司債HY +1.55%,EM美元主權債HY +0.20%,EM當地貨幣計價債券 +2.90%,美高收+0.28%,歐高收則+0.23%。外匯市場方面,美元指數 -2.04%,收在97.35;新興市場貨幣 +1.91%。原物料方面,西德州原油 +0.20%、布蘭特原油 -0.90%,而鐵礦砂則大跌逾4%。回顧新興市場貨幣政策,印度央行利率會議如期降息一碼至5.15%,為9年低點,亦為今年來第5次降息,原因是擔憂經濟放緩。巴西央行降息2碼至5.0%,為巴西央行連續第三次降息,主要是經濟成長疲弱及通膨低於央行設定目標。俄羅斯央行降息2碼至6.5%,幅度大於市場預期,原因為通膨放緩,並暗示未來可能再度降息。回顧10月,ECB重啟量化寬鬆,Fed如期降息,加上美中雙方有望在11月達成第一階段貿易協議,使新興市場股債匯市均收高。多數新興市場長線格局並無太大變化,經濟基本面仍然穩定,通膨上行及貨幣貶值壓力均趨緩,然而,部分國家政經情勢不確定性仍高,我們將暫時避開或適時減碼,如:阿根廷。然而,EM走勢分化的格局,會使得區域與債券品種的挑選上顯得特別重要,我們的投資策略將逢低逐步拉高美元主權債以及當地貨幣債券比重,但仍以美元公司債為主力配置。11月份重點觀察事項包含:日本央行利率會議、墨西哥、印尼及南非利率會議、英國脫歐協商及美中貿易談判發展等等。
資料日期: 2019/11/14