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基金類型 基金名稱
國泰豐益債券組合基金(新台幣)

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本月份美中達成第一階段貿易協議及英國大選結果優於預期,加上主要美國經濟數據顯示經濟仍具韌性,推升風險性資產續揚,美、德等避險公債殖利率回彈。12月市場主要仍聚焦美中貿易談判進展,金融市場走勢隨相關貿易消息而反覆,然隨美國聯準會決議偏鴿、美中達成第一階段貿易協議以及英國國會大選保守黨取得過半以上席次,市場二大不確定性明顯獲得舒緩,使投資人對明年經濟前景更趨樂觀,帶動美、歐等全球主要股市進一步上漲,美股三大指數並再創歷史新高水準,新興市場股市亦受激勵而出現大漲走勢。通月美國S&P500指數上揚2.86%;德股上漲0.10%;MSCI新興市場股票指數上揚7.17%。債券市場方面,美中兩國相繼釋放第一階段貿易談判正面消息,加上主要國家股市普遍上揚,一度令風險偏好增溫而使美、德公債殖利率走高,但年底前美新債標售需求強勁壓抑利率上揚空間,美、德公債殖利率走勢維持區間高檔震盪。通月美、德10年期公債殖利率收於1.92%及-0.19%,分別較11月底彈升14bps及17bps。信用資產方面,受美中貿易情勢緩解及英國有望於明年1月脫歐,支撐市場正面情緒,加上美國經濟數據表現穩健,帶動高收債、新興債及可轉債跟隨全球股市走揚,投等債受美公債利率彈升影響而表現相對落後,惟主要資產信用利差進一步收斂來到波段低點,帶動主要信用資產除歐洲投等債外普遍收漲。通月美林全球高收益債券指數上漲1.79%;美林全球投資等級債券指數上揚0.19%;摩根新興市場美元計價主權債券指數上漲1.88%;美林全球可轉債指數上揚1.23%(指數皆為原幣報酬)。展望2020年,全球景氣有回暖跡象,配合主要央行貨幣政策偏寬鬆令資產規模擴大,資金行情仍有利於支撐風險資產走勢。惟近日美國襲擊伊朗軍事指揮官事件令地緣政治風險急遽升溫,目前仍尚未看到轉圜的契機,加上去年風險性資產大漲,部分資產評價已偏貴,短期地緣政治風險恐成為股市藉機拉回修正的理由,基金投組目前維持偏多但較分散的配置,後續將觀察美伊衝突的發展,依市況彈性調整為主。
資料日期: 2020/01/15